景順亞太區環球市場策略師趙耀庭指，Jackson Hole全球央行年會釋放出的關鍵訊號是，聯儲局仍堅定聚焦將通脹降至2%的目標水平；如果通脹回落的進程出現停滯，進一步收緊貨幣政策的大門依然敞開。聯儲局主席沃什也發表了明顯比投資者預期更為鷹派的講話，明確表明短期內政策寬鬆並不在議程上。沃什強調，聯儲局「當前最主要的關注點應放在物價上」，市場將這一表述解讀為，如果通脹未能持續改善，進一步收緊政策仍具有可能性。

　　沃什同時對美國整體經濟表達了信心。美國經濟增長保持韌性，勞動力市場穩定，並處於充分就業狀態。消費支出和投資支出均保持穩健，其中後者受持續增長的人工智能相關資本開支推動。經濟增長保持韌性、通脹仍具黏性的組合，解釋了為何市場迅速上調對進一步加息可能性的定價。美國國債收益率上升，美元走強。

*未來公布通脹等數據至關重要，看好與AI等主題相關領域*

　　儘管Jackson Hole全球央行年會提高了市場對加息的預期，但9月份加息尚未成為定局。沃什希望減少前瞻性指引的依賴，並未明確釋放9月份加息的訊號。未來公布的通脹和勞動力市場數據將至關重要。

　　利率在較長時間內維持高位，可能引發階段性市場波動。久期較長的資產對收益率變化仍然極為敏感，而如果債券收益率繼續上升，股票估值也可能面臨一定壓力。不過，Jackson Hole全球央行年會也再次提醒市場，美國經濟仍展現出顯著韌性。這一穩健的經濟背景仍對風險資產構成支撐。繼續看好與人工智能、數字基礎設施等結構性增長主題相關的市場領域，同時在固定收益投資方面保持選擇性，並關注久期風險。
　
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《環富通基金頻道1日專訊》

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