【月結－局勢不安】新經濟股仍看好　本地銀行股不宜沾手

2020-05-29

　　港股經歷「五窮月」洗禮，踏入「六絕月」又應否入市？專家們都對新經濟股及科技股看法正面，但對於本地樓市及相關股份則有不同的看法。

本地地產相關股份及銀行股在今輪跌市中屬重災區（資料圖片）

張智威：長實42元可吸納上望48.9元

　　本地地產相關股份及銀行股在今輪跌市中屬重災區，信誠證券聯席董事張智威對《經濟通通訊社》表示，若然投資者夠膽，可趁低吸納地產股，「港版國安法」公布後的周末兩日（23日至24日），仍然錄得約330宗新盤成交，屬新型肺炎疫情在港爆發以來、近四個月新盤交投最旺的周末，現時樓價亦相當平穩，地產股估值不合理低，故有機會追落後，首選會是長實(01113)，其市帳率只有約0.45倍，加上李嘉誠及李澤鉅父子過去兩個月斥資約17億元不斷增持，故料有反彈空間，建議42元吸納，上望48.9元。

　　大華繼顯（香港）策略師葉國邦對《經濟通通訊社》指，地產股估值雖然接近歷史低位，有相當的防守性，但考慮到未來社會運動發展及國際資金走向仍存在巨大的不確定性，現時相關負面消息未完全反映，相信近月本地地產股會持續在低位徘徊。至於收租股方面，他表示，在減租需求下，租金收入將下跌，因此市場已預計公司的可分派收入會下跌，但具體反應則要取決於個別公司派息政策的調整幅度。

經濟下行料拖累貸款質素　銀行股「唔好諗」

　　面對全球減息潮流，本地銀行股又會否「有運行」呢？葉國邦指出，整體行業面對眾多不明朗因素，例如不少銀行股為本地樓按服務的主要提供者，將受樓市的不確定性影響；此外，經濟下行拖累貸款質素，而且違約風險增加，銀行盈利受壓，因此在目前本地投資前景不明朗的情況下，他不建議對銀行股貿然撈底。

　　張智威同樣認為，本地銀行股「唔好諗」，因息差太窄生意難做，部分銀行亦要減派息，形容似沒落的夕陽工業，若然將來息口重新上調，息差擴闊，才是買入訊號。

葉國邦：雲概念大勢所趨阿里巴巴分段收集

　　對於6月份應留意甚麼股份，葉國邦認為可留意科技相關的板塊，除了因為科網類的中概股回流之外，亦因為今年人大的政府工作報告中有提及新基建的政策規劃，料會後將有更多細節公布。他預計，雲業務發展為大勢所趨，從近年地方政府積極扶持公司上雲可見，而且各公司在疫情下拓展線上業務，再加上內地推行5G發展的配合，有助釋放市場對雲服務的長遠需求。

　　在眾多科網股中，他比較看好電商龍頭阿里巴巴(09988)及遊戲業務龍頭騰訊(00700)，因為過去一個季度對企業而言是今年最嚴峻的一季，但有賴強大的活躍用戶基礎，以及用戶消費模式轉變，科技股受影響的幅度較少。再加上各國量化寬鬆及減息等貨幣政策造成資金氾濫，龍頭股易受資金青睞。另有傳京東及網易將於6月來港上市，他認為市場會否踴躍抽新股將視乎於招股價對美股的折讓，「若折讓5至10%至少可吸引第一輪資金。」

　　而在雲服務發展中，他推薦雲業務相對成熟且有增長的金蝶(00268)，建議待回落至12.5元再部署買入；而內地雲業務規模最大的阿里巴巴亦是其首選之一，建議在190元以上分段收集。

5G概念仍有炒作空間中國鐵塔料受惠國策

　　國務院總理李克強今屆全國人大會議上，發表改革開放以來篇幅最短的工作報告，但仍在工業互聯網、在線服務、內需、基礎設施建設、5G應用、新能源汽車中有著墨，張智威認為，他看好內地將有愈來愈多人使用5G技術，為經營5G發射塔業務的中國鐵塔(00788)帶來增長動力，可說是穩健的電訊公用股，其股息亦由前年的每股0.225分人幣升近5.5倍至去年的1.455分人幣，建議股份在1.5元以下可吼，上望1.8元。另外，他提到中芯(00981)是「升得急跌得也急」的股份，因為其處於華為事件的風眼，因此波幅較大，但可預期中央必定會支持其自家製晶片，國策支持下股價料反覆向上，短炒長揸均可，16元可吸，上望20元。

　　熱炒的「ATM股份」，阿里巴巴、美團(03690)、小米(01810)有望最快8月獲納入恆指，其中張智威認為阿里巴巴可炒落後，建議192元可吸，上望210元。而今年新股表現亦相當好，科網新股如網易、京東都值得期待。

表列6月份重要政經事項