今年最後一次中央政治局會議周四（13日）壓軸登場，除重申8月、10月會議提及的「六大穩」，首次提及「促進形成強大國內市場」、「推動全方位對外開放」，倍受矚目。會議並罕有定調「反腐敗鬥爭取得壓倒性勝利」，提出「激勵幹部擔當作為」，引人遐想。

 

　　此外，會議繼10月後再次未有提及「房地產調控」，聯想國家統計局周五（14日）最新公布的首11月內地商品房銷售面積同比僅增1.4%，全年恐錄自2014年以來最小年度增幅，甚至見負，市場愈加憧憬明年限購限貸措施大概率鬆綁。《彭博》一項追蹤22家中資開發商的股價指數就錄自10月低點反彈逾20%，部分基金經理更押注地產股將跑贏大市。

 

政治局會議再次重申「六大穩」，「春江鴨」內房股近期紛紛上漲（CNS資料圖片）

 

關注「裁員」熱度升 穩就業難掉以輕心

 

　　隨著內地搜索引擎龍頭百度顯示，近期關鍵字「裁員」的搜索熱度，已大幅超越2015年股災時，更飆至接近2008年金融海嘯時高點，周四政治局會議再次重申「六大穩」－－穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期。

 

　　「穩就業」重要性甚至超過「穩金融」，皆因貿易戰兵臨城下。據花旗最新測算，一旦美國將2500億美元中國貨關稅由10%上調至25%，料將影響470萬人就業；加上2019年大學畢業生人數將達860萬的歷史新高，北京勢無法掉以輕心。

 

　　今次會議首提「促進形成強大國內市場」，加上「堅定信心，把握主動，堅定不移辦好自己的事」的表述，顯然是決策層因應貿易戰的最新應對方向。而坊間稍早傳言的「財政部醞釀5年減稅5萬億人幣計劃」，儘管未必真確，但年底中央政治局會議聚焦「減稅」和「開放」幾已板上釘釘。

 

地產周期下行壓力積聚 政策調整呼聲起

 

　　繼大大11月於進博會強調「中國開放大門只會愈開愈大」，總理李克強、副主席王岐山近日亦於不同場合作出相同表述。而北京據報正計劃擴大外國公司市場准入，並修改「中國製造2025」計劃的消息，亦似獲政治局會議「加快經濟體制改革，推動全方位對外開放」的表述悄然作實。下周二（18日）舉行的「改革開放40周年紀念大會」屆時會否有重磅消息公布，引人期待。

 

　　至於政治局續淡化、實則牽一髮而動全身的樓市，「房住不炒」基調雖難改變，但局部鬆綁的空間和壓力正在加大。中金近日就警告，房地產周期的下行壓力正在積聚，將直接拖累GDP增速，並間接通過關聯行業影響總需求增長，呼籲當前地產需求及開發商融資的相關政策亟需調整，且政策調整宜早不宜遲。

 

　　「春江鴨」內房股近期紛紛上漲，其中恒大(03333)、世茂(00813)、綠地(00337)短短一個月就漲34%、22%、15%；萬科(02202)亦漲7%。麥格理、瑞信、花旗、大和等給予多隻內房股跑贏大市或買入評級－－一邊是政策或有驚喜，另一邊是內地個人房貸餘額上季再增逾1萬億。但經過一輪升勢後是否仍炒買得過，見仁見智。

 

撰文：俞瑾