高盛發表研究報告指出，蒙牛乳業(02319)公布上財年初步業績，年內收入大致符合預期，按年下降7%至8%；隱含下半年收入中點按年下降8%，較該行預測高1.6%，收入疲弱主要受消費者需求疲弱及競爭格局演變影響。另外，核心經營利潤率表現具韌性，大致符合該行預測。

　　報告引述蒙牛指，原奶價格已趨穩定，液態奶收入自去年下半年起呈現穩定環比表現，而鮮奶、奶粉及芝士產品全年錄得雙位數增長。雖然3月的持續性是關鍵觀察點，但該行預期1至2月出貨數據將達高單位數正增長，今年第一季度進貨/出貨將環比加強，受惠於健康的渠道庫存水平、需求按季復甦、新興渠道的更多增長以及價格趨穩趨勢。此外，該行繼續預期2026年乳業供需將出現周期性再平衡，受持續供應削減，以及需求穩定所支持。

　　高盛將蒙牛目標價定於20.5元，給予「買入」評級。

*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
《經濟通通訊社9日專訊》

獨家優惠【etnet x 環球海產】用戶專享全場95折，特價貨品更可折上折。立即使用優惠代碼【ETN1WWS】，選購五星級酒店級海鮮► 立即瀏覽