花旗發表研究報告指出，相對市場對李寧(02331)上半年業績表現的興奮，管理層對下半年前景持悲觀態度，並多次提醒7至8月零售表現遜於預期。

　　李寧管理層預期，銷售費用將按年及按半年「大幅上升」，因廣告與推廣費用後重，以及下半年員工成本較上半年增加。正如該行預期，管理層維持2025年全年業績指引，這意味著2025年下半年淨利按年下降幅度較上半年擴大。

　　花旗表示，對行業排序保持不變，即安踏(02020)>滔搏(06110)>李寧。另外，該行給予李寧「買入」評級，目標價18.1元。

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《經濟通通訊社25日專訊》

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