基金單張知多點（二）

　　今期繼續與大家透視基金單張。相信讀者們在投資選擇時，都會著重投資回報，而基金單張就正正能提供基金的過去表現來讓投資者作為參考。

　　一般來說，基金單張中的回報部分，會分為年度回報及累積表現兩個部分，前者是指過去幾年間基金的總回報，後者則是指由基金單張日期起計，回溯過去若干時間內的總回報。以5月份的基金單張為例，當中的3個月回報，就是指基金於過去3個月——即2-5月的回報表現。不同時期的回報表現可讓投資者了解到基金表現的持續性及穩定性，並根據自己的投資年期，留意有關時期的回報表現；投資者亦可留意在過去發生一些重大事件時該基金的回報數字，此可反映出基金是否具有抗跌性，甚至是逆市上升的能力。

　　當然，基金過去表現並不代表未來回報，但有關數字或有助投資者理解基金的投資目標及策略，在以往能否有效轉化成回報，亦能反映其表現特性，因而具有一定參考價值。

　　此外，基金單張內一般都會有一張基金表現圖表，以反映其過去價格或累積回報的走勢，從而能讓投資者更直觀地了解基金於整個時期內的價格/回報變化。不難發現，不少基金在表現圖中，除基金走勢外，亦會加入基準指數的表現。基準指數與基金的投資資產及方向類近，均屬於被動型指數，可用來衡量基金經理的投資「功力」。若基金表現長期且大幅度高於基準指數，表明基金經理在選擇投資或投資比重上具有不俗的眼光。

　　然而，部分新發行或是發行時間較短的基金，它們可供參考的表現數據亦相對較短期，因此未必能完整、準確反映基金的特性，以至基金經理的能力，尤其是基金在建立初期時，需要一定時間建立投資倉位，這也會在一定程度上影響到基金的回報，以及基準指數的相對表現，選擇時應小心留意。下期我們會繼續講解基金單張系列，探討如何分析及比較基金的投資方向。

 《經濟通》所刊的署名及／或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

【你點睇？】財政預算案展開公眾諮詢，學者倡問責官員減薪並削減公務員編制，你是否認同？ ► 立即投票