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2021-09-06

禍兮福所倚.福兮禍所伏

  「禍兮福之所倚,福兮禍之所伏」出自《老子》58章,一般的解釋是禍/福是交替的。所以「塞翁失馬,焉知非福」,但不也有「福無重至,禍不單行」?可見衰到貼地也可以再衰的。

 

  《韓非子.解老》對「禍兮福之所倚,福兮禍之所伏」,有積極、深刻的詮釋:

 

  「人有禍則心畏恐,心畏恐則行端直,行端直則思慮熟,思慮熟則得事理。

 

  人有福則富貴至,富貴至則衣食美,衣食美則驕心生,驕心生則行邪僻而棄理。」

 

  要免「福無重至,禍不單行」就是要:

 

  對禍有畏懼心、要有警覺,不要大禍臨頭才驚覺。

 

  對福不要有幻覺,要不忘初心、不忘本,才可富貴長持。

 

  以上是開場白,主文是講中港美股市,但就以《韓非子‧解老》詮釋的:「禍兮福之所倚,福兮禍之所伏」來講。

 

(Shutterstock圖片)

 

  美股近日,日日見新高,是處「福」。

 

  中股升極有限,索羅斯謂中國當局的監管,正在殺那生金蛋的鵝,是「禍」了。

 

  港股由3月起跌,跌出今年新低,當然是處「禍」了。

 

  美股為何處「福」?

 

  股市是靠錢驅動,2009年起的QE,將美股起死回生,只要公司賺到錢,又或可以借到平錢,美國公司管理層都積極地去回購自家公司股份,因為管理層都是打工仔,但他們可以得到認股期權,所以他們是很積極地去提升公司業績,便可以拿到更多的認股期權,有了認股期權後,又會積極抬升股價,其中一個方法是回購。事實上,8月份的美股上升,是得力於這個公司回購(圖一)。

 

 

  自今年1月起,美國是開了條新QE水喉。聯儲局一直是每月買1200億元(美元.下同)的債,此即向市場泵水。另方面拜登上場為收買民心,亦繼特朗普之後,大派福利,其量之多,是使失業者收入幾等未失業時工資水平,錢從何來?靠食老本。

 

  2020年3月起的新冠疫情,讓美國的「派福利、爭選票」議員大施「派頭」,為了能大手派,就擱置了美國國債上限,特朗普商人性重,把握時機,大量發債,累積了大量資金,以利他做第二任時有錢可用。不過,他選敗了,這個逾1.75萬億元的金庫,留了給拜登,方便拜登每周派300元予失業者,這個一派,即是向市場注資,由1月至今,共注了近1.5萬億元,平均每月近1200億元(圖二)。

 

 

  這個額,再加上聯儲局每月的買債1200億元。即今年1月至今,市場獲白宮和聯儲局共同每月注資逾2000多億元,所以今時美股較3月時的低位是倍升了。

 

  9月之後,將如何?

 

  1.財政部今時的儲備,已減至3210億元,拜登要再大派,要等等了,要等到國會通過拜登的預算案才可。

 

  2.不單如此,年前被擱置的國債上限,只到今年7月31日。拜登要求國會一就抬升國債上限,一就再擱置國債上限,如受阻,美國政府將面臨停擺危機。

 

  兩者合上來,即是由今年1月至今,利美股的超寬鬆衣食美期將不再,如再加上聯儲局又退市,收水,美股將水緊了。

 

  若是,美股是否會陷入韓非子所言的:「驕心生則行邪僻而棄理」的由福趨禍?

 

  索羅斯以前讚中國政府較美國政府更有效率,但在今年8月後,就曾連發兩文,謂中國政府近日的嚴監管,正在殺了那隻生金蛋的鵝,索羅斯指的「鵝」是A股。但阿爺的「鵝」是甚麼?是人民,股市只不過是「鵝毛」,拔掉一些,應不礙事。

 

  近日的恒大債務事件,說明甚麼?清楚指出,企業的資本無序擴張不予以制止,是會出大事。恒大及其他地產與非地產公司的債,是在二十多年前便累積上來,一直以來,就是貸款的銀行,借錢的公司,對還不起債的禍,心畏恐不足,這方面是有眾多的因素促成,貪污、炫富都有。由於易借,就認為只要燒錢做大,霸了市場,就可有「錢」來,結果是人人燒錢,只是浪費財富而已!

 

  華為,則是個異數,無論做到幾大,都是專注一瓣,投資都是用自己賺回來的錢,因為任正非捱過幾次破產危機,對「無錢可使」是心畏恐,不能不思慮熟,行端直,就算受到美國如斯大力打壓,也可立而不倒。

 

  恒大與華為,充分說明了「禍兮福之所倚,福兮禍之所伏」中的禍、福,不是由上天定調,而是由自己的驕心與畏恐所促成。

 

  資本主義經濟下,通常會由房地產過度膨脹,而導致金融危機,共產主義起初對這些認識不多,結果膨脹出了地產巨頭,到醒覺時,只好以「三條紅線」來作金箍咒,但總有點遲了。

 

  房地產後,便要到管理巨大的科技巨人,不可以Winner takes All,增大貧富差。當然亦要吸收香港的教訓,防範「顏色革命」。所以就有了近期連串的「矯枉」,在索羅斯言,這是絞殺生金蛋的鵝。

 

  此中詳情,要寫,要不少篇幅,不如瀏覽視頻「反壟斷砍培訓背後是影響每個人未來的大棋局」以說明。

 

  可以想像,不採取今時所見的矯枉措施,而任之無序膨脹,在三數年後,中國社會矛盾叢生時,社會將如何?索羅斯無了隻生金蛋的鵝,阿爺則視之為甩了幾條鵝毛但仍可生金蛋的鵝,哪個划算?

 

  香港是一國兩制,但在港股上,則是一國一制,跟A股走,執到了。

 

  索羅斯是聰明人,但中文不好,看不懂《韓非子‧解老》,這是好的,讓他把資金調回到美國,當美股在今年末,2022年或2023年出現個禍時,他就會羨慕A股於今時的行端直思慮熟,得事理的福。

 

 

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