上日提到，內地股市經過上周一急跌後，在中國證監發聲明強調，懲罰違規券商並非打壓股市後，市場氣氛馬上由悲觀變成樂觀，加上人民銀行重啟逆回購，再次變相放水，內地A股連續幾日反彈。

 

　　以昨日收市計，內地A股幾乎等於沒有跌過一樣，可見內地A股的市底何其強大，這一波的A股牛市真的不能小覷。而港股市場中最人氣的兩隻內地A股ETF（交易所買賣基金）安碩A50（02823）和南方A50（02822）也緊貼內地A股的走勢，已經追回大部分失地。

 

　　姊妹們，大家有沒有想到，我在上文所指的內地A股，其實是指哪個市場的A股呢？是上海的A股還是深圳的A股？還是滬深兩地的A股？又或者上海的A股和B股？又或者深圳的B股，甚至是深圳的A股和B股？

 

　　大家有沒有被我以上一連串的指數搞到暈頭轉向呢？

 

　　首先，大家要知道，無論上海還是深圳，都有兩種股份類別，一種叫A股，過去一直給內地人以人民幣購買，或者給合資格的境外投資者購買；另一種叫B股，是專門給境外投資者購買的（有些公司發行A股之餘，也有發行B股，原意是想吸引外國投資者購買，等於部分公司在內地發行A股之餘，也在香港發行H股的道理一樣），上海的B股以美元購買；深圳的B股則以港元購買。

 

　　無論上海還是深圳的交易所，都有製訂各自的A股和B股指數。不過，兩個交易所的B股數目都很少，交投也一向疏落。所以，傳媒很少會報滬深兩地的B股指數。

 

　　除此之外，滬深兩地交易所也製訂了一個綜合A股和B股表現的指數。上交所的叫上海證券綜合指數，一般稱為滬綜指；而深交所的則叫深圳成分股指數，一般稱為深成指。

 

　　很奇怪，滬綜指和深成指反而是投資者最多採用和參考的一個指數，因此，傳媒也主要報導這兩個指數的變化，以代表內地A股的表現。但心水清的姊妹們會留意到，這兩個指數其實同時涵蓋當地的B股，所以，又未必完全反映A股的表現（內地投資者）。但有時候，這是約定俗成，大家都會當滬綜指和深成指就是內地A股的表現，但準確實來說，其實是內地整體股市的表現才對。

 

　　心水清的姊妹可能馬上又會想到，無論是滬綜指還是深成指，都只是代表其中一個交易所的指數表現，未能全面反映內地股市。

 

　　結果，到了2004年，由新華富時這家中外合資指數編製公司製訂的A50指數推出後，才有一個全面反映內地A股表現的指數。而A50的指數涵蓋了滬深兩地股市中，市值最大的50隻股份。

 

　　A50指數覆蓋滬深兩地股市大約四成二市值的公司（深滬兩地共有約1660隻A股），已經有足夠代表性，當中大約40隻是在上海的A股，其餘10隻就是深圳的A股，而40隻A股中，有30隻同時發行了H股。

 

　　繼後，上海證券交易所和深圳證券交易所合作製訂了另一個滬深兩地股市的指數，叫滬深300指數，以更全面反映滬深股市的表現，因為滬深300指數覆蓋大約七成滬深股市的市值。不過，論市場認受性和知名度，始終是A50指數佔優。

 

　　作者電郵：tong_lydia223@yahoo.com.au

 

 

 

 

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