在2020年的最後一日，紐約證券交所發布了一則聲明，稱需要遵守美國總統的行政命令，限制與中國軍方有關聯的公司，已經啟動對三家中國電訊營運公司的退市程序，三隻股票於2021年1月7日至1月11日暫停交易。美國對中國的金融戰似乎全面展開。

 

　　白宮去年已經推出措施，要求中國上市企業全面遵循會計準則。這個在筆者看來是應該的。接著限制美國的政府資金購買受到標簽的中國在美上市公司的股票，由於適用條例的資金規模不大，措施對市場的影響較小。

 

　　這次的動作不同。白宮通過行政命令限制與軍方關聯的中國上市公司的交易。由於監管要求的改變，指數編制平台和股票交易平台先後剔除被針對的中資公司。這些政策對於受到影響的中資在美上市公司，衝擊可能是巨大的。也許更多的措施會出台，更多的中資企業受到衝擊。繼貿易戰、科技戰之後，美國在金融領域對華開打了。

 

　　一如在科技領域的交鋒，美國在金融領域對中國的研究看來也十分深入，對於中國企業的軟肋拿捏得頗為精準，政策槓桿也用得巧妙，措施出台有條不紊。特朗普政府在離任前夜拋出如此大招，意圖造成既成事實，影響拜登新政府的對華政策。

 

　　拜登政府上台後，焦點一定放在控制疫情和穩定經濟上，對外政策並無迫切性，不需急著改變。美國的對華政策，恐怕是最不急著改變的。在遏制中國崛起問題上，民主黨和共和黨的立場非常一致，拜登政府應該會跟隨現有政策來開局。特朗普政府已經拿到的成果，新白宮主人都不會放棄，這也是為甚麼特朗普臨離任之前還要出手，就是要為拜登設定基調。

 

　　事實上，拜登的外交團隊基本上沿用了奧巴馬時代的官員，候任國務卿布林肯就是奧巴馬政府的副國務卿，是當年重回亞洲戰略的設計者和執行者。相信拜登政府仍然會對中國採取遏制、圍剿戰略，只是在風格上與特朗普有所不同。由於在抗疫、氣候等問題上需要中國的合作，拜登政府在上任初期應該不會像特朗普政府那樣極端施壓，但是特朗普政府已經推出的極端政策暫時見不到被撤回的希望。

 

　　中美之爭，說到底是世界老大與老二之間對世界的控制權之爭，時至今日美國對華戰略的落腳點已經從「接觸」轉為「遏制」，從市場到科技再到資本，美國不會再像過去那樣用經濟實惠來換取中國政治上的改變。這就決定了兩國之間的金融戰只會不斷有之，時疾時徐，連綿不斷，成為新的角力場。

 

　　然而，中國經濟已經有了長足的進步，零售市場的體量開始超越美國成為世界第一；中國既是世界加工廠，又是世界消費者，科技創新（尤其在應用領域）也開始「補短板」。預計在未來十年中國經濟仍會以較快的速度發展，同時作出一系列的結構性轉型，並率先進入「數據時代」。換言之，美國對華制裁、限制可能構成不便，但是無法從根本上改變中國經濟進一步向上向好的趨勢。以內需為主的中國公司的盈利、增長，與經濟形勢關聯密切，這也是美國制裁無法扼殺的。

 

　　只要有盈利增長，有資金需求，就會有資本平台為之服務。美國的打壓，只會令中國企業出走美股，在其他地方尋求資本交易。如果中國企業真的有投資價值，多數資金會找到繞開美國監管的辦法，通過其他平台進行投資。中國公司需要做好自己應該做的事情，是金子放在哪裏都會發光。

 

　　「抽刀斷水水更流」。長遠來看，特朗普又出了似是而非的昏招。

 

　　本文為個人觀點，並非任何勸誘或投資建議。

 

 

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