黃智慧

建行(00939)穩定派息，預測息率7厘具吸引力

建議： 候低吸納($6.05)
止蝕：$5.80 目標： $6.60

理由：

　　中央經濟工作會議對明年重點經濟工作進行部署，明確提出實施更加積極的財政政策。另外，財政部近月公布推出的一攬子增量政策措施，包括支持國有大型商業銀行補充核心一級資本等，有助促進國有大型商業銀行補充資本服務實體經濟。建設銀行(00939)截至今年9月底止首三季度，純利2,557.76億元(人民幣，下同)，按年增加0.1%，而單計第三季度純利按年上升3.8%至914.5億元，扭轉今年上半年純利倒退1.8%的情況。
　　今年首三季度，建行的經營收入5,523.47億元，按年倒退3.2%，利息淨收入減少5.9%至4,408.17億元，淨利息收益率為1.52%，而非利息淨收入增加9.1%至1,115.3億元。今年9月底，不良貸款為3,469.06億元，不良貸款率1.35%，較上年底下降0.02個百分點；撥備覆蓋率為237.03%，撥貸比為3.2%。年化平均資產回報率(ROA)0.87%，年化加權平均淨資產收益率(ROE)11.03%，而今年上半年分別為0.84%和10.82%。
　　集團中期股息每股0.197元；現價計，預測股息率約7厘。走勢上，今早失守10天線，STC %K線跌穿%D線，MACD牛差距收窄，宜候低6.05元(港元，下同)吸納，上望目標6.6元，不跌穿5.8元可續持有。《金利豐證券研究部經理　黃智慧》

※　筆者無持有上述股份任何權益

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