鄧聲興

恒指年結前仍有望上試26500

建議： -
止蝕：$2939.00 目標： $3200.00

理由：

　　近期數據顯示黃金需求動力強勁，中國黃金協會公布2025年首三季內地黃金ETF增倉量按年急升164.03%至79.01噸，反映投資需求旺盛。與此同時，全球央行購金趨勢持續，中國已連續11個月增持黃金儲備。另一方面，主要實物消費市場印度於10月因節慶需求釋放，黃金進口額按年飆升兩倍，進一步支撐金價基本面。宏觀層面，市場普遍預期美聯儲明年將進入減息周期，美元強勢或緩解，為金價提供上行窗口；而中國方面，預期貨幣政策將維持寬鬆以支持經濟，亦有利於黃金資產配置。綜合來看，在央行購金、實物需求及貨幣政策轉向預期等多重因素支持下，金價中長期前景依然樂觀，投資者可考慮透過如SPDR金(02840)等工具作配置，可緊貼國際金價走勢，對沖市場波動與貨幣貶值風險，是構建均衡投資組合中的重要一環。目標價3200元，止蝕價2939元。《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》

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