十月過去，今年樓市「金九銀十」銷售預期落空已成定論。伴隨著上海樓市「膠著」態勢的是發展商的促銷活動加劇，不少發展商開出七折，甚至更高的購房折扣優惠。上海有個樓盤的發展商帶頭在十月下旬推出七折團購的活動，希望減價促銷，殊不知沒引來買房客，卻引起「苦主柴台」(與滬語「拆台」諧音)的「騷亂」。先前買了該樓盤的客戶把售樓處圍個水泄不通，嚷著要退房，幾乎把整個售樓處搗毀。部分抗議者說自己花了兩百萬買房，一夜之間損失了六十萬，房產商的欺詐行為不能接受。

　　憑心而論，樓價「跳水」，令人驚心！現時的房子除了住房的功能，往往還兼備投資賺錢的功能。很多買房的人除了滿足住房的需求，同時也寄望房產可以升值，達致資本增值的目的。但是房產買賣是一種交易，既是盈利機會，也有虧蝕的風險。房產在節節上升的時候，早買的人獲得了帳面的盈利，當然竊竊歡喜；現在樓市回調，虧蝕的風險自然應由投資者來承擔，要求發展商退房既不符合約精神，也不切實際。

　　「千呼萬喚始出來，猶抱琵琶半遮面」。房價回落的預期在過往數年間幾度出現，但最終落空，可是本輪調整看來落實的可能性極高。因為過往政府調控的措施主要是集中在行政措施，貨幣政策並未配合。只通過限購，減低放貸比率，小幅上調住房貸款利率，根本沒有觸及到推升房價的核心因素 ── 人民幣的貨幣供應大幅拋離實體經濟的增長速度，以致市場上的游資愈來愈多。在通脹率高，實際負利率的情況下，資產價格勢如破竹是理所當然的。

　　政府試圖通過控制對房貸方面的資金供應來壓制房價的升幅絕對徒勞無功。國內的資金根本沒有流動的管制，就算規定不對房產市場進行放貸，銀行的資金自然會通過其他行業間接流向房產市場。故此只有全面的控制過快的貨幣供應和放貸速度，才可從根本上消除推動房價上升的動力。最新的數據顯示，現時廣義貨幣供應（M2）的增長速度明顯放緩，九月份的廣義貨幣供應增長為13%，而廣義貨幣供應和實體經濟增長之間的差距也縮窄到3.9%，處於自2004年以來的最低水平。

　　如果資金鏈斷裂，地產發展商只有兩條路可以走：一是接受相對較高的利率，從民間市場取得借貸維持運作，靜待樓價再升的時機再銷貨，此舉代價和風險甚高。二是提高房價折扣優惠和代理佣金來促銷樓盤，增加資金回籠的速度，薄利多銷，盡量遠離樓價下調的「旋渦」。從目前中央打壓房價的實際政策判斷，房價和通脹的回調已經是首要的政策目標。佛山先前曾一度傳出放寬購房限購令的消息，但「朝令夕改」，不到一天「胎死腹中」，新華社還發出文章進行批駁，明確中央的態度。故此房產商即使敢借高息貸，也殊難等到近期購房寬鬆政策的出臺，打折求售則成了唯一的選擇。

　　房產的回調目前只出現在一線城市，應該會陸續擴展到二三線城市。國內樓價「只升不跌」的神話，即將迎來破滅的一刻。

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