碌卡

　　月光族的打工仔，有豐富經驗在月末碌卡度日，到下個月糧期就還卡數，然後又碌卡，到期又還卡數。凡還得到卡數的，是上等人，但還不到呢？破產人。

 

(iStock)

　

　　不過，國家還不起，就不一定破產，債碌得大，不一定壞，美國就是債碌大，未壞。

 

 

　　圖一是150年來美國債的膨脹速度和規模，到2020年3月，已達22兆。美國國債是有上限的，但每到上限，美政府又會提高國債上限，便使到美國國債不斷膨脹。到2020年時，美國國債達到其GDP的105%（圖二）。

 

 

　　在2020年後，美國國債更快速膨脹，估計到2050年，美國國債便達到其GDP的200%。美債在三十年可以印出之前百多年才印出來的債，主要是為政者更大花筒，而且更狼胎，特朗普就成功地暫擱美國債上限，特朗普就可以狂發債去派街坊，以博選票去連任，但博不到了，由拜登接手，到2021年3月，美國債已達28兆，此即一年增加6兆！

 

美債息負擔將急升

 

　　發這麼大量債，是要付利息的，但近年美國所付的債息是一直減少的。因為2008年之前的美債是有較高利息，但在2008年後，美債息急跌至幾近零，使到美政府的債息負擔減少。但到2025年及之後，這個零息「紅利」將消失，美債息負擔將要急升（圖三）。

 

 

　　在70至80年代，不少發展中國家誤信了政府印錢，加大入口(貿赤)，會刺激到國內經濟，但結果是銀紙印多了便不值錢，一旦國際利息上升，不少國家、跨國企業，就因還不起債而要破產，今時的恒大(03333)及不少內房業目前就要陷入這危機。但美國就不會，因為他是軍霸，環球不少資金就流入美國，因相信，美國不會破產，亦無人敢向美國討債。

 

　　在1960至70年代，法國在戴高樂任總統時，就不信這個美元，當時美國政府是答應，可以32美元換一盎斯黃金，於是戴高樂就將賺到的美元用船運回美國，換黃金，一直換到美國政府慌，於是就在1972年宣布美元不再與黃金掛勾，結果就是美元一直貶值，這是相對於黃金而言。1972年一盎斯黃金值32美元，今時是一盎斯黃金跌極也要1700多美元，即是美元兌黃金貶值了逾N%。

 

　　不過，美元兌其他資源就未見有這麼大的貶值，如1970年時2美元一桶的石油，今時仍只賣60至70美元，如美元兌石油價的貶值一如黃金這麼多，則我們今時的交通費、電費，將較今時價貴多了，這就是害苦民生的通貨膨脹。

 

　　不少政府亦已汲取了70至80年代的擴財赤、擴入口(貿赤)，而採取個穩健財政安排，不少政府如有餘銀也不再儲美元作儲備，而是買黃金作儲備，他們害怕的，就是美元一直印債時，又當利息雖稍上升，美國就會出現還不到息的可能，那時美國只可以再加速印債去付不是本金，而是利息時，美債、美元尚有沒有人要？

 

　　今時古巴的通脹率達6900%，阿根廷、委內瑞拉的通脹率也不遑多讓，苦了的，是人民。

 

　　香港人未見過這些脫羈性通脹，更且因為由於美元多印而港元跟美元掛勾，有錢港人可以輕易地錢搵錢，但:

 

　　(1)阿里巴巴(09988)由175元升上300元，發達了，今時跌至125元，苦了；

 

　　(2)騰訊(00700)十幾元升至700元，今時跌至450元；

 

　　(3)恒大(03333)由幾元升至30元，今時跌至2元。

 

　　都是潮起潮落的繁華虛夢，至於局中人何時夢醒，就決定了誰能全身而退，誰會陷於苦困，請再看圖二、圖三，你會選擇在何時棄美元呢？

 

(投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。)

 

 

 《經濟通》所刊的署名及／或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

• 

想要獨家投資理財Tips？即Like etnet 全新Facebook專頁► 立即讚好