《牛熊志选》恒指过去一周显着上升，周初裂口突破１８７００点附近阻力，其后一直维持
「大涨小回」格局，上周五（１７日）升至１９５００点水平，逐步逼近２００００点心理大关
，短期技术走势强劲。恒指牛熊证资金流情况，截至上周四（１６日）过去５个交易日，恒指牛
证合共录得约１﹒６６亿元资金净流出，显示有好仓资金套现，恒指熊证则累计约１﹒８６亿元
资金净流入，显示有资金流入淡仓。街货分布方面，截至上周四，恒指牛证街货主要在收回价
１８４００点至１８６９９点之间，累计相当约１７１８张期指合约；熊证街货主要在收回价
１９４００点至１９６９９点之间累计了相当约１５５２张期指合约。
　　根据法兴交易员表示，上周场外期权市场的引伸波幅普遍下跌，恒生指数的３个月场外期权
的引伸波幅下降０﹒５个波幅点至２１﹒１％；国企指数的３个月场外期权的引伸波幅下降
０﹒２个波幅点至３８﹒６％；至于３个月期股份场外期权方面，汇控（００００５）的引伸波
幅下降０﹒８个波幅点至１７﹒７％；港交所（００３８８）的引伸波幅下降０﹒２个波幅点至
３２﹒８％；腾讯（００７００）的引伸波幅下降１个波幅点至３０﹒１％；中石油
（００８５７）的引伸波幅下降０﹒５个波幅点至２８﹒９％；中海油（００８８３）的引伸波
幅下降１﹒８个波幅点至２８﹒４％；建行（００９３９）的引伸波幅上升０﹒４个波幅点至
２３﹒３％；友邦（０１２９９）的引伸波幅维持于３２﹒９％的水平；工行（０１３９８）的
引伸波幅下降０﹒１个波幅点至２２﹒６％；平保（０２３１８）的引伸波幅上升０﹒３个波幅
点至３９﹒５％；南中（０２８２２）的引伸波幅下降０﹒３个波幅点至１８﹒４％。
　　轮证看好资金流方面，截至上周四前一周，阿里巴巴（０９９８８）的相关认购证及牛证合
共录得约３２５３万元资金净流入部署，为最多资金留意个股。产品条款方面，目前市场上较活
跃的阿里巴巴认购证为行使价约７８元至１１２元附近的条款，实际杠杆约３﹒５倍至７﹒３倍
。牛证方面，资金留意收回价７４元至７８元之间的条款，收回距离约９％至１３﹒７％，杠杆
约６﹒５倍至９﹒１倍。另外，中海油相关认购证及牛证期内录得约３２３１万元资金净流入部
署，资金留意行使价２０元至２５元附近的条款，实际杠杆约５﹒９倍至９﹒３倍。牛证方面，
资金留意收回价１４元至１８元之间的条款，收回距离约５﹒５％至２７﹒７％，杠杆约４﹒０
倍至１７﹒６倍。
　　至于看淡资金流方面，期内腾讯的相关认沽证及熊证合共录得约１９７９万元资金净流入部
署。腾讯认沽证条款方面，较多投资者留意行使价约２８９元至３１４元附近的条款，实际杠杆
约５﹒７倍至７倍。熊证方面，资金主要留意收回价４２０元至４５０元附近的条款，收回距离
约６﹒３％至１３﹒９％，杠杆约８﹒９倍至１８﹒８倍。《法兴证券上市产品销售部主管　陈
其志》
　
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