《牛熊志选》恒指过去一周显着上扬，上周五（２０日）突破１８０００点心理大关，顺势
上试７月中反弹高位约１８３００点附近，短期走势明显转强。恒指牛熊证资金流情况，截至上
周四（１９日）过去５个交易日，恒指牛证合共录得约１﹒３６亿元资金净流出，显示有好仓资
金套现，恒指熊证则累计约２﹒６９亿元资金净流入，显示有资金流入淡仓。街货分布方面，截
至上周四，恒指牛证街货主要在收回价１７２００点至１７４９９点之间，累计相当约１９１５
张期指合约；熊证街货主要在收回价１８３００点至１８５９９点之间累计了相当约１８５３张
期指合约。
　　根据法兴交易员表示，上周场外期权市场的引伸波幅个别发展，恒生指数的３个月场外期权
的引伸波幅上升０﹒２个波幅点至１９﹒３％；国企指数的３个月场外期权的引伸波幅上升
６﹒４个波幅点至４３﹒６％；至于３个月期股份场外期权方面，汇控（００００５）的引伸波
幅下降０﹒６个波幅点至１８﹒１％；港交所（００３８８）的引伸波幅上升１﹒６个波幅点至
２６﹒５％；腾讯（００７００）的引伸波幅下降０﹒４个波幅点至２４﹒４％；中石油
（００８５７）的引伸波幅下降０﹒９个波幅点至３１﹒６％；中海油（００８８３）的引伸波
幅下降１﹒５个波幅点至３０﹒９％；建行（００９３９）的引伸波幅下降０﹒８个波幅点至
２０﹒３％；友邦（０１２９９）的引伸波幅上升０﹒２个波幅点至２７﹒４％；工行
（０１３９８）的引伸波幅下降０﹒３个波幅点至２１﹒７％；平安（０２３１８）的引伸波幅
上升０﹒７个波幅点至３０﹒８％；南中（０２８２２）的引伸波幅下降０﹒６个波幅点至
１５﹒３％。
　　轮证看好资金流方面，截至上周四前一周，平安的相关认购证及牛证合共录得约３９８万元
资金净流入部署，为最多资金留意个股。产品条款方面，目前市场上较活跃的平安认购证为行使
价约４０元至４８元附近的条款，实际杠杆约９至１２倍。牛证方面，资金留意收回价２６元至
３２元之间的条款，收回距离约１５％至３０％，杠杆约３倍至７倍。另外，理想
（０２０１５）相关认购证及牛证期内录得约２８５万元资金净流入部署，资金留意行使价８８
元至９８元附近的条款，实际杠杆约３倍至４倍。牛证方面，资金留意收回价６５元至７０元之
间的条款，收回距离约１８％至２３％，杠杆约３倍至４倍。
　　至于看淡资金流方面，期内美团（０３６９０）的相关认沽证及熊证合共录得约２１８５万
元资金净流入部署。美团认沽证条款方面，较多投资者留意行使价约９４元至１０９元附近的条
款，实际杠杆约３倍至７﹒１倍。熊证方面，资金主要留意收回价１４０元至１５０元附近的条
款，收回距离约３％至１０﹒４％，杠杆约８﹒３倍至１８﹒６倍。
《法兴证券上市产品销售部主管　陈其志》
　
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