《牛熊志选》笔者祝各位新年进步，财运亨通！受地缘政治局势影响，港股在马年首个交易
日低开低走，跌近３００点至５０天线附近约２６４００点关口。近期科技股跌势未止，适逢港
股通休市至上周一（１６日），市场观望气氛偏浓，策略上宜保持审慎，暂以候低部署技术性反
弹为主。恒指牛熊证资金流情况，截至上周四（１９日）过去５个交易日，恒指牛证合共录得约
１﹒１亿元资金净流入，显示有资金流入好仓，恒指熊证则累计约８５３２万元资金净流出，显
示有淡仓资金套现。街货分布方面，截至上周四，恒指牛证街货主要在收回价２６１００点至
２６３９９点之间，累计相当约４４０９张期指合约；熊证街货主要在收回价２８２００点至
２８４９９点之间累计了相当约１１５４张期指合约。
　
　　根据法兴交易员表示，上周场外期权市场的引伸波幅普遍下跌，恒生指数的３个月场外期权
的引伸波幅下降０﹒２个波幅点至２１﹒５％；国企指数的３个月场外期权的引伸波幅下降
０﹒１个波幅点至２３﹒２％；至于３个月期股份场外期权方面，汇控（００００５）的引伸波
幅下降０﹒９个波幅点至２７﹒３％；港交所（００３８８）的引伸波幅下降０﹒６个波幅点至
２５﹒５％；腾讯（００７００）的引伸波幅下降０﹒７个波幅点至２７﹒７％；中石油
（００８５７）的引伸波幅上升０﹒３个波幅点至３１﹒１％；中海油（００８８３）的引伸波
幅上升０﹒９个波幅点至３２﹒９％；建行（００９３９）的引伸波幅下降０﹒５个波幅点至
２２﹒１％；友邦（０１２９９）的引伸波幅下降０﹒１个波幅点至３２﹒５％；工行
（０１３９８）的引伸波幅下降０﹒８个波幅点至２１﹒８％；平安（０２３１８）的引伸波幅
下降０﹒７个波幅点至３２﹒１％；南中（０２８２２）的引伸波幅下降０﹒４个波幅点至
１７﹒６％。
　
　　轮证看好资金流方面，截至上周四前一周，腾讯的相关认购证及牛证合共录得约９６４２万
元资金净流入部署，为最多资金留意个股。产品条款方面，目前市场上较活跃的腾讯认购证为行
使价约６８８元至７２７元附近的条款，实际杠杆约５﹒６倍至９﹒７倍。牛证方面，资金留意
收回价４８９元至５１０元之间的条款，收回距离约２﹒３％至６﹒３％，杠杆约１１﹒５倍至
２３﹒７倍。另外，美团（０３６９０）相关认购证及牛证期内录得约３９７９万元资金净流入
部署，资金留意行使价９８元至１１４元附近的条款，实际杠杆约４﹒８倍至７倍。牛证方面，
资金留意收回价７６元至７７元之间的条款，收回距离约４﹒６％至５﹒９％，杠杆约９﹒８倍
至１１﹒４倍。
　
　　至于看淡资金流方面，期内美团的相关认沽证及熊证合共录得约４００万元资金净流入部署
。美团认沽证条款方面，较多投资者留意行使价约７７元至９３元附近的条款，实际杠杆约
２﹒９倍至４倍。熊证方面，资金主要留意收回价９３元至１２２元附近的条款，收回距离约
１５﹒２％至５１﹒７％，杠杆约２﹒１倍至６﹒３倍。《法兴证券上市产品销售部主管　陈其
志》
　
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