中銀香港：美聯儲按兵不動是平衡做法，金融環境收緊降加息必要性

　　《經濟通通訊社2日專訊》美聯儲維持利率不變，將聯邦基金利率維持於5.25%至5.5%區間，同時宣布6月開始放緩量化緊縮貨幣政策，美國國債縮表步伐將會由原來的每月上限600億美元減少至250億美元，按揭抵押證券縮表步伐則維持每月上限350億美元不變。

*美聯儲按兵不動是平衡做法，合符市場預期*

　　中銀香港(02388)投資管理總經理王兆宗認為，由於美國經濟繼續穩步擴張，就業增長依然強勁，近幾個月實現2%的通脹目標缺乏進一步進展，美聯儲按兵不動是較平衡的做法，合符市場預期。主席鮑威爾在議息後的記者會亦為市場加息憂慮降溫，提到需要比原本想像更長時間，才有通脹回落至目標水平的信心，下一次政策利率調整不太可能是加息。

*金融環境收緊，降低再次加息必要性*

　　王兆宗認為，近期通脹數據居高不下，部分源於美國樓市仍然熾熱，國民消費能力保持強勢。雖然新造按揭利率突破7%，但存量按揭利率只為3.78%，較2022年中的3.32%小幅上升，高利率還需持續更長時間，對信貸環境的收緊才能傳導至美國實體經濟。另一方面，美國第一季經濟增長遜於預期，3月平均時薪增幅為2021年6月以來最低的4.1%，加上中小型銀行前景仍有隱憂，相信美聯儲不會考慮在此時對貨幣政策作出較大調整。
　　對於近期市場憂慮美聯儲可能要再次加息，王兆宗表示，美國國債近期波動，10年國債息率年內上升逾70點子，金融環境有所收緊，亦降低再次加息的必要性。(bi)