【數據解讀】11月進口降幅九個月最大，光大銀行：內需復甦偏弱

　　《經濟通通訊社10日專訊》中國11月進出口數據有所降溫，以美元計價出口總值3123.1億美元，同比增長6.7%，遜於預期且增幅較上月大幅收窄6個百分點；進口總值2148.7億美元，同比跌幅擴大至3.9%，遜於預期的增0.3%，並創九個月最大降幅。

　　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華分析，11月出口增速放緩與去年基數抬升有關，但11月出口強於季節性，主要是受海外需求韌性、電子產品需求復甦，疊加部分外貿零售商為規避關稅影響而提前囤貨，穩外貿等政策效果顯現。

　　至於11月進口下滑超預期，主要是國內需求復甦偏弱，企業擴張增加進口庫存決策偏謹慎，加上國際能源等商品價格低迷壓低整體進口成本。但從國內礦產、能源等進口數量保持增長，電子元件、機電產品進口保持快增長，反映國內需求保持復甦態勢，逆周期調節政策效果在逐步顯現。

*料未來數月外貿有望平穩增長*

　　從趨勢看，外貿有望保持平穩運行。綜合考慮全球需求韌性、中國外貿競爭力提升、關稅效應，預計未來幾個月外貿有望平穩增長，繼續略高於季節性。進口方面，國內宏觀政策力度空前，全球政策整體向寬鬆過渡，社會預期明顯改善，企業信心增強，有望帶動進口需求復甦。(sl)