金融實驗白老鼠

　　不論特朗普，或者是沃倫，未來政策及展示經濟成就，靠的都是聯儲局，而事實上，後者可能更為激進。歐洲水喉大開，美國本月或最遲下月，隨時會重新擴大資產負債表，都是新寬鬆年代開啟的代表。

寬鬆政策勢更進取

　　現在的寬鬆，一定會比起10年前的更進取、更極端，有趣在於臨近轉莊之際，一眾歐洲各國央行的前高層近日就聯署一份備忘錄，對德拉吉大罵不是，亦無形之中，令其繼任人拉加德有一定掣肘。這封聯署直指，德拉吉早年斷錯症、落錯藥，更直斥他對通縮的看法，因為歐洲從來沒有通縮風險。這群立場鷹派的央行前官員聯署認為，寬鬆政策傾斜照顧資產持有人，但造成更大潛在社會及資產市場風險，相關批評已經頗耳熟能詳吧。

　　事實上，歐洲央行政策事到如今，評價參差，甚至負面多於正面，所引伸的，並非是做與不做的問題，而是制衡及問責。負責財政的官員要向領袖及國會負責，但中央銀行所強調的獨立性，既可以美其名是實施獨立而不受干預的政策，但在另一角度而言，根本是運作一個獨立實驗王國，錯誤政策不能糾正，卻可繼續獲得延續。