實息勢狂抽，樓價豈無憂？

　　近期本港樓價回落，發展商和地產代理歸咎疫情。猶記得甫去年初全球狂「寬」，這班人還高唱樓價最少升一成半，未幾其黨大佬開腔要共富貴，這班人便即刻閉嘴了。今年，那邊有聲氣陸房鬆綁，這班人又再唱好港樓（價），但背景卻已是狂寬不再了。

（資料圖片）

　　樓價對息口變化的反應很弱，因實質樓價的變幅是對實質而非名義利率有反應的。以前當利息上升時，通脹多同步升；前者利淡樓價而後者利好，好淡相消。不過今次，本港通脹一點也不高，沒跟美國，但利息卻在聯匯下要跟美國同步同速升，也無事？

　　附圖顯示兩者關係，可見息升3厘樓跌成半（比較左右軸）。不過美國通脹失控，直逼雙位，3厘能否收工甚成疑問。

　　何況大陸經濟走下坡後，港樓價變幅亦將清零（見箭）。

羅家聰（mewe.com/join/lawkachung、facebook.com/kc.economist、lawkachung@gmail.com）