21/02/2022
【FOCUS】中房美股 霧裏看花
中房美股--傳說中全球資產最危險的兩大泡沫,走勢正愈來愈令人摸不著頭腦。關於前者,1月一二線城市新樓價格止跌轉升,2月LPR貸款市場報價利率(LPR)按兵觀望;但另邊廂,正榮地產最新改口指,或無法解決下月到期的債務。
關於後者,面對40年未見的高通脹,聯儲資產負債表上周繼續擴張330億美元;但另邊廂,「大鱷」索羅斯及「女股神」木頭姐卻雙雙抄底抄到山腰上。
刺激需求側似初顯效,惟正榮突改口
在多個地方政府爭相出招呵護樓市的春風中,A股地產指數自去年8月的低點反彈累計已逾三成;除了調整公積金政策、發放購房補貼、降低房貸利率,2014/15年為去庫存建下奇功的「首付兩成」更重出江湖。刺激需求側似初顯效,國家統計局周一(21日)公布的70城樓價數據顯示,一二線城市新建商品住宅雙雙止跌轉升,按月分別漲0.6%、0.1%。
「買漲不買跌」能否刺激居民的入市興趣,扭轉地產商雪崩般的銷售額,3月數據勢是關鍵;央媽同日公布2月LPR按兵不動,意味政策進入觀察期。
不過,正榮地產(06158)流動性狀況的急劇逆轉,從7周前宣布擬贖回2億美元永續債,並獲國有銀行91.4億人幣信貸額度。到最新公告改口指,預計現有內部資源可能不足以解決3月即將到期的債務,觸發周一再上演股債雙殺,恐顯示內房債務危機遠未拆彈。換言之,創紀錄信貸擴張加持的市場信心高漲,或隨時反轉。
索羅斯、木頭姊雙雙抄底抄到山腰上
再看美國,CPI刷新7.5%的逾40年新高之際,機構甚至喊出連續加息9次,但聯儲的資產負債表上周繼續擴張330億美元,至8.911萬億歷史新高;據Refinitiv數據,截至16日的一周,在美股票基金錄48億美元資金淨流入,是貨幣基金、債券基金外唯一獲淨流入的宏觀類別。
不過,即便有源源不斷的泵水,索羅斯旗下Soros Fund Management上季增持電動車公司Rivian近2000萬股,卻抄底抄到山腰上,年初至今,其股價累計下跌36%。而木頭姊上周三(16日)趁「元宇宙第一股」Roblox暴挫27%抄底逾45萬股,但該股到周五收市再跌近8%。她的另一隻愛股Zoom,儘管收入較2020年3月增長逾6倍,但相比標普500指數較當時的小股災低點反彈逾倍,Zoom的股價卻蒸發了17%。
見微知著,當現時中美貨幣政策的「發力寬鬆 VS 造勢緊縮」,進入未來的「加碼寬鬆 VS 真正緊縮」,衝突日增,中房美股乃至全球市場,最後誰能平安著陸?
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