債券投資某程度上是到了近幾年才稍為受到小投資者關注。過去幾十年，大家一提起投資，一般只會想到外幣和股票。

　　自從政府推出了通脹掛勾債券，即所謂的iBond，以及銀色債券後（專供65歲或以上長者認購的通脹掛勾債券），才吸引到散戶的注意。

　　而我一直推動的「三合一退休方案」中，其中一部分是一籃子的定息投資工具，債券就是其中最主要的部分。但正如上文所說，債券投資在香港不流行，我們散戶可以買到的債券少之又少。

　　撇開iBond這類政府產物之外，嚴格來說，在香港還可以買到一些由半官方機構發行的債券，例如機管局、地鐵，以及按揭證券公司等等。此外，還有一些本港上市公司或大型企業發行的公司債券。不過，這些債券的入場門檻一般較高，動輒要過百萬以上才可以，非一般投資者可以負擔。

　　就算可以負擔一種債券，也買不了兩種，甚至三種。如果是這樣的話，從債券投資的角度，這樣做就冒了過度集中的風險，始終不太理想。

　　我的姊妹Angel是退休人士，對於一些低風險的投資頗感興趣，尤其喜歡買一些債券來收息。

　　早前當她聽到中央有意在港開通債券通，認為這對香港的小投資者是一件好事。誰不知，在本周一正式開通的債券通，首階段是不讓香港散戶參與的。即是說，香港的小投資者仍然無緣買到內地林林總總的債券！

　　Angel感到不是味兒，她WhatsApp我，問我日後是否有機會。

　　「我明白妳的感受，根據有關資料，現在開通的債券通只有『北向通』，而沒有『南向通』，而且只接受機構投資者參與，所以，散戶暫時只可以望門輕嘆！」

　　「正是呀！成熟的債券市場不可能沒有小投資者的參與，香港的債券市場就算不太成熟，至少也有小量產品可以讓我們買賣呢！」

　　「明白，但據我瞭解，這只是第一步，現在推出債券通，是想先讓境外的機構投資者在香港登記、詢價及於內地銀行間的債市進行買賣。一般估計，當市場發展成熟後，機構投資者是會推出相關基金讓散戶參與的。」

　　「是這樣嗎？即是仍未可以直接買到內地的債券？」

　　「我理解是的，始終債券投資的門檻一般較高，我估計，就算稍後我們可以參與，都只能透過基金形式參與！」

　　「噢！」Angel感到有點失望。