過去一年多，香港接連受到社會運動和疫情衝擊，營商環境絕對可以用嚴峻來形容。以本地業務為主的公司，仍然能夠賺錢兼有增長的，可謂寥寥可數。

　　但作為退休人士賴以生活的收息股，其實不少都是以本地業務為主的，因此，我想趁今次疫情，為大家檢討一下這些退休收息股的派息政策。

　　截至上周五(7日)為止，主要的收息股都已經公布了中期業績和派息（除了煤氣（00003），而領展（00823）因為是3月底年結，所以要再等兩三個月才會公布），整體來說，大家公認的公用股，都能維持她們的派息，即使盈利下跌，暫時也未有減少派息（見附表）。

　　但今次我想先跟大家談談一些實力不俗，而且同樣高息的股票，這些都是大藍籌。我知道，也有不少人是持有這些股票收息，甚至是退休後的收息股。

　　我所指的就是長和（00001）、長實（01113）和恒生（00011）這類股票。匯豐（00005）就不用多說了，我相信，她應該是藍籌公用股之外，最多人持有作為退休收息的股票。

　　但現在，她可能有一至兩年都不可能派息，即使派，也不可能是過去的「高息股」，所以，大家真的要趁今次疫情，重新檢視你是否應該繼續持有這類股票收息。 

　　我想指出的是，即使恒生和長和系都是十分穩健的大藍籌，但只要盈利受經濟環境影響而減少，她們都絕對有可能減少派息。

　　而且，她們減息的幅度，大致會跟她們的業績掛勾，以恒生為例，她們的中期純利倒退了三成三，中期息（派季度息，即首季和第二季股息）也相應減少三成三。至於長和和長實，也有同樣情況，公司大概會按核心盈利減少的幅度去減少派息。

　　我最想指出的是，有不少退休人士都認為，只要是大藍籌，如果她們的息率吸引，也可以留作退休收息。我不是完全否定這個想法，但我想提醒一下，如果是業務波動性較大的公司，即使她們的息率很高，也未必是可靠的收息股。

　　恒生就是最好的例子，她的往績息率有約6厘，今時今日來說確實十分吸引，但奈何銀行的業務也很波動，完全受經濟環境影響。萬一盈利倒退（我不估計她會虧損），她絕對會按倒退的幅度減少派息，今次就是最好的例子。

　　長和系的情況也如是，即是說，銀行、地產以至綜合企業，她們都不是可靠的收息股，真正可靠的收息股是業務穩定的公用類公司呢！

　　下次再跟大家探討哪些公用股更適合用來退休收息。

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