美股動向｜巨企股潛力分化 ，爾瑪增長受限

　　《經濟通通訊社26日專訊》StockStory最新研究報告分析三大巨企股前景，零售巨頭沃爾瑪(US.WMT)與美銀(US.BAC)面臨增長瓶頸，醫療保險巨擘聯合健康(US.UNH)則展現結構性優勢。

　　市值達9811億美元的沃爾瑪，過去三年年均收入增幅僅5.3%，低於行業平均水平。24.9%的毛利率反映商品同質化與激烈競爭壓力，41.9倍前瞻市盈率估值引發市場疑慮。

　　市值3484億美元的美國銀行，過去五年淨利息收入年均增幅6.7%跑輸同業。2%的淨息差處於行業低位，分析師預測未來12個月每股有形賬面值增長將放緩至6.3%。

　　醫療保險龍頭聯合健康以11.7%年均收入增速領先行業，4476億美元營收規模形成成本攤分優勢。15.2倍前瞻市盈率估值下，其資本回報率持續跑贏大市，管理層投資策略獲市場認可。