匯海威言－毛偉廉 | 美國小非農造差，預告明晚大非農也造差？

　　《匯海威言》昨晚（2日）美國公布了俗稱「小非農」的8月ADP新增職位，結果是僅增加3.8萬個，數據造差，遠低於預測的4.7萬個及前值的4.6萬個，數據顯示私人機構新增職位放緩。疲弱的數據公布後，市場憧憬明晚（4日）美國勞工部將公布的非農業新增職位（大非農）也會造差，有望令加息預期降溫。小非農數據公布後，金價從每盎司4330美元一度升至4397美元，最後收在4385美元。

 

準確度只「五五波」

 

　　根據金融市場歷史數據與華爾街多家機構資料，過去5年（2021至2026年，共60個月）ADP數據與勞工部官方非農就業報告的方向同步率僅約55%，反映以ADP來預視官方新增職位的準確度只是「五五波」。

 

　　統計顯示，明晚官方的非農結果仍有一半機會是造好，所以持有黃金的投資者須謹慎。雖然全世界都希望明晚大非農造差，因可減少美國聯儲局的加息壓力，然而還是靜心等待明晚官方公布結果為上策。今日至明晚美國公布官方非農數據前，預計金價在4326美元至4472美元區間上落。

 

＊本文撰於2026年9月3日中午13時20分

 

《高歌期貨業務部及市場分析部主管　毛偉廉》

 

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