美股動向｜分析料亞馬遜未來10年成「科技七雄」表現最差股

　　《經濟通通訊社27日專訊》投資機構Motley Fool發表分析報告，預測亞馬遜(US.AMZN)將成為「美股七雄」中未來10年表現最差股份。報告指雖然亞馬遜持續擴展AI及垂直整合業務，但過度分散的業務結構恐成增長阻力。

　　報告指出，亞馬遜多年來透過垂直整合策略控制成本，包括自建倉儲物流及開發AWS雲服務。然而，零售業務利潤持續受勞工及燃料成本波動影響，而AWS雖保持高毛利但增長空間收窄。數碼廣告業務雖快速增長，但面臨市場飽和與演算法同質化挑戰。

　　分析師特別點評亞馬遜多項長期投資項目，包括倉儲機械人、低軌衛星及醫療保健等領域。雖然這些項目體現創新精神，但預期需多年時間才能實現穩定經濟效益。例如衛星業務需克服監管審批及高維護成本，機械人技術需持續投入測試資金，與當前市場偏好短期回報的趨勢形成落差。

　　報告比較亞馬遜與英偉達(US.NVDA)等專注型企業，指後者透過集中發展AI核心技術快速創造價值。相反，亞馬遜需同時管理電商、雲端、娛樂等多元業務，資金分配效率受質疑。分析師認為市場已習慣給予亞馬遜較低估值倍數，反映對其「持續投資換增長」模式的保留態度。