美股動向 | 能源股首季跑贏大市，地緣政局及資金輪動成關鍵

　　《經濟通通訊社31日專訊》美國能源股首季表現大幅跑贏大市，創歷來最大差距。標普500能源指數年初至今累升39%，同期標普500指數則跌7%，兩者差距達46個百分點，刷新歷史紀錄。能源股更連續14周上漲，超越2007年連續9周升勢的舊紀錄。埃克森美孚(US.XOM)及康菲石油(US.COP)等企業首季漲幅均逾40%。

　　自委內瑞拉1月政權更迭及2月下旬伊朗戰爭爆發後，霍爾木茲海峽運輸受阻及中東能源設施遇襲，刺激布蘭特期油今年急漲85%。托爾特資本資深基金經理Rob Thummel指，地緣危機令市場重新關注能源板塊重要性，資金從高估值科技股轉向「HALO策略」。

　　TD證券研究主管Menno Hulshof表示，人工智能對部分行業的潛在衝擊引發資金輪動，大量資本從受AI威脅板塊流出，轉投能源等HALO領域。即使伊朗衝突前，能源股估值已達歷史高位。

　　加拿大標普/TSX綜合能源股指數首季表現亦創紀錄，加拿大自然資源(US.CNQ)及森科能源(US.SU)等企業漲幅超45%。對上一次美加能源股強勢需追溯至2022年首季俄烏戰爭時期，但今次行業資本紀律改善及自由現金流增加，基本面更穩健。

　　TPH&Co研究主管Matt Portillo指出，各國戰後補充戰略石油儲備需求及美國頁岩油產量未來十年下降趨勢，將長期支撐能源價格。即使油價從現時每桶逾100美元回落30%，企業盈利仍具上升空間，加上AI數據中心帶動天然氣需求，行業前景樂觀。