大行報告 | 瑞銀：中國AI模型擁成本優勢，看好阿里等雲廠商

　　《經濟通通訊社22日專訊》瑞銀最新發表研究報告指出，預計全球人工智能市場將迎來爆發式增長，其長期潛在市場規模有望突破10萬億美元大關。

　　該行認為，隨着AI應用從實驗階段邁向規模化部署，企業資源配置重心已轉向詞元投資回報率優化。在此趨勢下，中國AI模型憑藉顯著的結構性成本優勢，有望逐步擴大其在全球市場的份額。據瑞銀估計，中國AI模型的訓練成本不足海外領先企業的10%，而API平均定價亦遠低於國際同業的20%水準。在極致的成本效益下，中國前沿模型不僅佔全球詞元使用量比重持續攀升，同時仍能維持健康的毛利率。

　　基於龐大的AI訓練與推理需求帶來的產業順風，瑞銀對中國雲端運算巨頭阿里巴巴(US.BABA)、騰訊、百度(US.BIDU)及金山雲(US.KC)維持正面評級。該行特別看好阿里巴巴，主要受惠於其自家大模型Qwen 3.8的最新發展進度。此外，阿里巴巴對「月之暗面」的戰略投資敞口，亦進一步鞏固其在AI領域的增長潛力與市場地位。(kk)