內地更保護小投資者？

　　姊妹們，滬港通開通了個多星期，反應比預期中差，尤其是南下買股的需求比北上買股為弱，反映外資對內地A股的興趣比內地股民對港股的興趣更大。因此，我們要搭這部「港滬直通車」的話，也確實要多瞭解內地股市的機制。

　　上次我提過，內地股市主要由散戶主導，因為八成交投都是來自小投資者，但港股卻由機構投資者主導，六成交投是來自他們。

　　上星期我到內地公幹，跟一些內地股民接觸，他們對我說，港股的波幅這麼小，不合他們炒股的特性。再者，今年以來，內地新股表現熾熱，未試過上市首日跌破招股價的，因此，他們都寧願繼續炒A股，也不願南下炒港股了。

　　如是者，我們作為香港的投資者，無論是大勢所趨，還是自我需要，我們都應該北望內地股市。如果大家已經開立了股票戶口，只要妳入一些人民幣，或者存入港幣，要求經紀行轉換成人民幣，就可以買賣上海的A股了！

　　當然，在正式參與上海A股前，我們應該繼續做功課。上次提到，由於內地股市以散戶主導，上落幅度可以很大。部分原因基於此，內地股市是設有漲跌停板機制的。

　　我跟一位內地股民談起，這個漲跌停板機制，對她們也是一種保護。因為當某股票單日跌幅超過一成的時候，就會強制性停止下跌。投資者仍然可以交易，只不過要以停板前的價格進行交易而已。

　　即是說，就算她們盲目炒股，如果她們是醒目的話，每日最大損失都是一成的本金。相反，如果是漲停的話，她們可以等到翌日恢復漲跌之後才決定繼續持有或是套利。

　　如果是漲停的話，她們大多都會等到翌日開市後，如果該股再升，便等到接近漲停時沽出，即是大約可以有接近兩成利潤。如果翌日開市後一再漲，或者掉頭下跌，便可能馬上止賺。如是的話，很多股民都會覺得，炒股的風險不會太大。

　　除了漲跌停板機制外，我認為，內地股市對於保障投資者方面，也有一些特別值得一提的地方。那就是，如果一家上市公司已經連續兩年虧損，她的股票名字前就要加上ST的字眼，以茲識別，而ST是英文Special Treatment的縮寫。

　　ST股的每日漲跌幅限制不是10%，而是5%。另外，這些公司的中期報告也要經過核數師審計。除了ST股之外，還有在ST之前加上＊號，即*ST的股票，那是進一步有被暫停上市風險的公司，旨在提醒投資者她們的投資風險。

　　上市公司如果真的連續3年虧損，那就要被勒令暫停上市，名字前就要加上PT的字眼，PT是英文Particular Transfer的縮寫，意思是作特別交易處理的公司，即是股東仍然可以出售股票，但只可以在每星期五收市後集中處理，其餘時間不許買賣。

　　我不知道，以上保護機制是否鼓勵了內地散戶盲目地炒股，因為反正每日最多也是蝕10%，如果不看好，也是蝕10%，如果看好，可以多看一天，如果再跌10%，也可以用該價格止蝕。簡單來說，是有人不斷提妳止蝕，所以，我們炒內地A股真的可能比港股安全呢！

　　不過，話得說回頭，大家不用擔心，滬股通內沒有任何ST或PT股的。大家就把以上資料當成是自己對內地股市的一種認識吧！

　　作者電郵：tong_lydia223@yahoo.com.au