姊妹們，如果妳問，今年第一季，最弱勢的大型股票是哪隻？我相信，很多人都會想到匯豐（00005）。不是嗎？今年第一季，匯豐股價急瀉了兩成，一度跌至45元邊緣，而同期恒生指數只下跌5.2%。

　　誰不知，踏入4月份，這隻人稱「大笨象」的獅王匯豐，幾乎是藍籌股中表現最好的一隻。整個4月份，匯豐升了7%，重上50元水平，而同期恒指數只微升1.4%。

　　我身邊就有不少姊妹在50元左右買了匯豐，結果，在吃了一輪驚風散後，現在總算拿回一些「安慰獎」！

　　我的姊妹Mandy就是其中一位，她眼見匯豐股價由去年底的60元左右，急瀉至農曆新年前的50元邊緣。她認為已經很抵買，所以，她在過年前以51元左右的價錢買入匯豐，博它開出紅盤，想發少許新年財。

　　誰不知，農曆年回來，股市又在急跌，匯豐更是帶頭下跌，令她發新年財的美夢落空。結果，足足捱了兩個多月，現在才回到家鄉。前幾日長假期，我跟她下午茶時，大家不期然談起匯豐。

　　「匯豐終於發威了！我聽新聞說，管理層不滿意近月的股價表現，他們有意回購股份，為甚麼回購股票有這麼大威力？到底甚麼是股份回購？」Mandy很關心匯豐的股價表現，因為她手上除了近期買的匯豐外，還有不少「陳年舊貨」。

　　「股份回購（Share Buy-Backs）是指上市公司用自有資金，在公開市場購入公司的股份，然後將該批股份註銷，以減少股份數目。」

　　「這對刺激股價有甚麼作用呢？」Mandy的股齡較淺，所以不明白箇中道理。

　　「是這樣的，如果股份數目減少，假設盈利不變，每股盈利和每股派息也會增加，因為少了股東跟妳爭嘛！明白嗎？」

　　「哦，我明白了！這是不是一種財技？因為公司不是真正賺多了，甚至本來賺少了，但如果發行股數減少了，也可以令到每股盈利和每股派息增加！每股盈利上升，會拉低市盈率；每股派息增加就會提高息率！我說得對嗎？」雖然Mandy不明白股份回購是甚麼一回事，但她卻很清楚每股盈利和市盈率的關係，以及每股派息和息率的關係。

　　「真聰明，某程度是一種財技，但現實上，既然經營環境不理想，而公司的財政又充裕，這是最簡單可以回饋股東，或者為股東創造價值的方法呢！」

　　「那麼，我還可以繼續持有匯豐嗎？」Mandy這個問題是很多小投資者都想問的，也是百問不厭的問題！（待續）

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