環球央行｜沃什削減市場指引，投資者需自行解讀政策訊號

　　聯儲局主席沃什(近期明確表態將減少向市場提供政策指引，此舉被視為對過去廿年央行干預模式的重大轉向。歷史數據顯示，此政策轉變可能加劇市場短期波動性。

 

　　回顧2000年科網泡沫時期，時任聯儲局主席格林斯潘首創通過政策聲明向市場提供指引。至2008年金融海嘯期間，伯南克領導的聯儲局進一步強化「前瞻指引」機制，通過明確利率路徑安撫市場情緒。

 

　　沃什在最近一次議息會議後強調：「市場參與者正在學習專注球賽而非裁判。」此評論針對兩次會議間債息自主上升現象，反映聯儲局希望減少政策干預，讓投資者根據實時數據自主定價。據悉聯儲局不僅取消前瞻指引，更考慮減少每年議息會議次數。

 

　　分析指出，此舉將重現金融危機前市場自主定價模式。雖然可能推高短期波動性，但長遠有助降低道德風險——過去「聯儲局看跌期權」效應令投資者過度冒險。沃什認為，市場集體智慧能有效建立風險緩衝機制，減少央行政策滯後影響。

《經濟通通訊社4日專訊》