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股份推介
加息預期驟升添壓，港股料隨外圍承壓
建議 : --
止蝕 : $7.70
目標 : $10.00
理由 :
中國鋁業(02600)正處於業績爆發、股東回報與行業景氣的三重共振窗口——集團7月13日發佈盈喜，預計2026年上半年歸母淨利潤達112億至122億元人民幣，同比大增58%至73%，創下公司歷史同期最好盈利水平；盈利飆升主要受惠於公司全面貫徹極致經營體系，把握行業和市場發展態勢。股東回報方面，集團已宣派2025年末期股息每股人民幣0.147元（含稅），H股每股0.169港元，將於8月14日或之前派發；股東會更已通過2026年度境內外債券發行計劃，以及授予董事會回購A股及H股股份的一般性授權，為後續資本動作預留空間。行業層面，中東地緣衝突持續升溫，加劇市場對當地電解鋁產能復產進程受阻的憂慮，供應端擾動預期升溫；國內電解鋁社會庫存延續去庫趨勢，鋁價獲地緣風險溢價與基本面雙重支撐。中國鋁業作為全球最大氧化鋁、電解鋁生產供應商，擁有815萬噸合法鋁生產配額及完整產業鏈佈局，正處於盈利創新高、股東回報加碼與行業高景氣的三重利好交匯點，中線估值重構空間值得跟進。目標價10元，止蝕價7.7元。《香港股票分析師協會主席 鄧聲興》
*筆者無持有上述股份任何權益
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
恒指或反覆受壓，續於兩萬六關前徘徊
建議 : --
止蝕 : $10.00
目標 : $15.00
理由 :
中國鋁業(02600)公佈2026年第一季度報告，期內營業收入達584.94億元(人民幣，下同)，同比穩步增長4.85%，而歸母淨利潤更飆升至55.27億元，同比大增56.35%，扣非淨利潤亦增長55.81%，為歷史單季度最佳成績。值得關注的是，公司產品結構優化提速，高附加值轉型見效——冶金級氧化鋁產量雖微降9.6%至405萬噸，精細氧化鋁產量卻大幅增長28.42%至122萬噸；原鋁產量及外銷量分別增長3.61%及3.68%，煤炭及發電量亦錄得穩健增長。現金流方面，經營活動產生的現金流量淨額高達108.81億元，同比飆升73.84%，資產負債率更進一步降至43.27%，較去年底再降2.7個百分點，財務結構持續優化。管理層透過同一控制下企業合併及海外併購（如巴西鋁業），強化了產業鏈佈局，地緣局勢緊張亦有利鋁價及能源價格。中國鋁業正處於量價齊升、現金流改善的良性軌道，後續季度利潤有望回補，投資價值凸顯。目標價15元，止蝕價10元。《香港股票分析師協會主席 鄧聲興》
*筆者無持有上述股份任何權益
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
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