午市前瞻 | 恒指兩萬六前難擺脫上落格局，龍湖還債個別例子內房弱勢未除

　　美聯儲理事沃勒指，若通脹持續朝向2%目標取得進展，傾向維持利率不變。不過他同時指出，本月的議息決定主要仍視乎下周出爐的通脹報告。消息削弱加息預期，目前利率期貨顯示本月加息0.25厘機會降至五成。隔夜美股三大指數齊升逾1%，亞洲股市反應溫和，韓股升幅最大亦只有1.2%，恒指半日報25737，升524點或2.1%，升幅傲視全球，主板成交近1346億元。恒生中國企業指數報8572，升187點或2.2%。恒生科技指數報4580，升112點或2.5%。

 

 

連敬涵：料恒指短線在25000點至25800點區間上落

 

　　沃勒偏鴿言論以及此前偏弱的小非農數據共同緩解了市場的加息憂慮，恒指今日大漲逾500點，一舉收復十天線（約25500點）和廿天線（約25533點），更一度站上牛熊線（約25764點）上。香港股票分析師協會理事連敬涵向表示，美聯儲官員的言論反覆無常，參考價值實際不高，經濟數據才是決定利率走勢的關鍵。此前小非農數據遜預期並不意味著今晚公布的非農數據就一定弱勢。

 

　　對於恒指走勢，連敬涵直言，恒指今日未成功突破牛熊線，說明仍屬於區間上落格局，預期在五十天線（約25000點）至25800點區間波動。除非非農數據遜預期以及恒指今日守穩牛熊線，恒指下周開盤才有機會站上兩萬六千點上方，並以此確認形成上升趨勢。若恒指今日未企穩牛熊線，且數據公布後加息憂慮回升，下周恒指將有可能回落，或跌破十天線和廿天線。

 

　　另外，摩根士丹利分析師Laura Wang團隊周四（3日）發表報告，指因宏觀數據惡化、流動性收緊，以及市場憂慮內地政府加強資金流監管，全面下調中國股票指數目標。截至2027年6月底的基準情境目標，恒生指數目標價由5月預測的28400點降至26550點。惟連敬涵認為，此類研究報告經常根據大市走勢靈活調整目標，毋須過於認真看待。

 

　　對於恒指全年表現，他預期今年高點最多在28000點水平，保守估計甚至26000點已是頂部。他指出，目前市場缺乏推動指數突破上行的重大利好因素，尤其是權重科網股主業表現平平，同時又面臨資本開支大幅增加的壓力，在相關投入暫時未轉化為實際獲利，無法為基本面提供強勁支撐。他補充，即使內地陸續推出利好政策，若未能反映在實體經濟上，亦難以帶動科網股反彈。唯有等內地零售及消費數據出現實質性改善，直接改善科網企業的本業營運，科技股才有望迎來突破行情。然而，目前尚未見到相關迹象。

 

關注70個大中城市銷售數據，勿盲目炒作金九銀十

 

　　據《彭博》引述知情人士透露，中國房企龍湖集團(00960)向香港部分債券持有人表示，公司已準備好足夠資金，用於償還本月稍晚到期的一筆13億元人民幣銀行貸款，並預計有能力償付明年4月到期、2.5億美元的美元債，償債資金將主要來自經營現金流以及新增境內貸款。

 

　　龍湖還向債券持有人表示，今年上半年已獲得約32億元人民幣新增經營性物業貸，利率約為3%。知情人士引述公司稱，目前運營96座購物中心，其中79座為自有資產；下半年計劃再開業6座，其中5座為自有。龍湖計劃用這五座自有商場融資約50億元人民幣的經營性物業貸。

 

　　對於龍湖順利備付債務，連敬涵直言，這僅屬單一事件，不代表其他房企亦有能力償還債務。他指出，內房環境持續疲弱，即便內地政府已出台救樓市政策，但效果仍有待觀察。龍湖股價今日大漲10%是因為此前股價大幅走低，僅屬低位反彈。

 

　　至於此前內地公布的房貸期限延長至40年等新政，連敬涵認為刺激效果有限。他分析指，目前核心問題在於入市信心，若缺乏房價升值預期，資金不會貿然流入，放寬貸款年限僅對剛需買家有少許幫助。

 

　　金九銀十是以往樓市銷售旺季，但他建議投資者暫時保持觀望，現階段盲目摸底承受的下行風險遠高於回報，應待內地70個大中城市銷售數據出現實質改善後，再考慮進場。

 

撰文：經濟通通訊社市場組

 

《經濟通通訊社》