《外資精點》瑞銀維持太古(00019)「中性」評級目標價95元，減持國泰影響中性

　　瑞銀發表研究報告指出，太古公司(00019)於2026年9月2日宣布回購其價值47億港元的國泰航空可換股債券，同時透過加速交易機製出售約3.63億股國泰航空股份，相當於國泰已發行股本的約6%。此舉實質上讓債券持有人可將債券轉換為國泰航空股份。

　　交易完成後，太古在國泰航空的持股比例將降至39.2%。根據瑞銀估算，此交易可能導致太古股份公司2026年度的股息收入減少約3.4億元，佔其預期股息派發5.6%。瑞銀認為，此舉主要目的可能是降低太古股份公司因國泰航空股價持續上升而可能產生的公平值虧損風險。

　　從經濟角度看，此交易相當於太古股份公司部分出售其在國泰航空的持股。瑞銀預期，此交易對太古股份公司的現金流及資產負債表影響大致中性，因為出售國泰股份所得的現金，將用於償還回購債券的開支，兩者相互抵銷。

　　報告提到，太古2027年預測股息率4.6%，略高於行業平均的4.5%。該行維持太古「中性」評級，目標價95元。

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《經濟通通訊社3日專訊》