環球央行｜聯儲局主席沃什倡議三項改革，市場流動性或受壓

　　聯儲局新任主席沃什上任月餘即推動三大政策改革，可能對金融市場產生深遠影響。分析指其縮減市場溝通、調整通脹衡量方式及縮表等舉措，或加劇市場波動性並抽走流動性。

 

　　沃什首項改革聚焦政策透明度調整，最新聯邦公開市場委員會(FOMC)聲明僅131字，較前次縮減近半篇幅並刪除前瞻指引。當局更停止發布主席個人利率預測「點陣圖」，此舉被指將削弱市場預測能力。摩根士丹利分析指，此政策轉向或令CPI數據公布日及議息會議期間市場波動加劇20%至30%。

 

　　第二項改革涉及採用「截尾平均法」衡量通脹，該方法將剔除價格波動最大5%項目。諾貝爾經濟學獎得主克魯曼批評，此舉可能低估實際通脹0.3-0.5個百分點，導致政策滯後風險。聯儲局內部文件顯示，若按新方法計算，2025年核心PCE指數將下修至2.1%，低於現行方法的2.6%。

 

　　第三項關鍵舉措涉及加速縮減聯儲局資產負債表，目前規模約6.7萬億美元。據紐約聯儲模型測算，每縮減1000億美元債券持有量，將導致標普500指數市盈率下調0.8%。對沖基金橋水創辦人達利歐警告，若當局按現有速度持續縮表至2027年，市場流動性可能減少1.2萬億美元。

《經濟通通訊社6日專訊》