美股動向｜英偉達H200晶片重獲中國訂單，分析師警告難成買入理由

　　英偉達(US.NVDA)近日成功向中國科技巨頭字節跳動及騰訊(US.TCEHY)交付H200人工智能晶片，惟分析師警告此舉對業績提振有限。消息公布後英偉達股價微升0.8%，報210.5美元，仍較5月14日創下的歷史高位236.54美元低約11%。

 

　　中國市場曾佔英偉達數據中心收入逾兩成，惟受美國出口管制及中國國產替代政策影響，英偉達在華高端AI晶片市佔率大幅流失。Wedbush分析師Matt Bryson指出，北京要求大部分H200晶片須部署於境外，加上每宗交易需經監管部門逐案審批，預期短期內對中國區收入僅有「微幅」貢獻。

 

　　雖然企業可於香港使用H200晶片，但當地數據中心容量及電力供應限制，令大規模部署面臨挑戰。目前英偉達庫存約50萬枚H200晶片主要面向中國客戶，惟大規模銷售仍存難度。分析認為，英偉達在華業務僅打開「狹窄通道」，難言全面重返市場。

 

　　英偉達2027財年首季收入按年飆升85%至816.2億美元，經調整每股盈利暴漲140%至1.87美元，雙雙超越市場預期。數據中心業務收入752億美元，按年增92%，佔總收入逾九成。公司預期本季收入將達910億美元，惟該指引已完全剔除中國市場貢獻。

 

　　儘管面臨地緣政治風險，48家分析機構中44家給予「強力買入」評級，平均目標價306.22美元，較現價潛在升幅46.2%。英偉達將於8月26日(周三)美股收市後公布最新季績，市場關注其能否兌現業績指引。

《經濟通通訊社25日專訊》