美股動向｜英偉達估值跌至十年低位，市場憂AI增長可持續性

　　人工智能晶片龍頭英偉達(US.NVDA)股價估值持續下挫，彭博數據顯示其預測市盈率已跌至不足17倍，接近逾十年最低水平，反映市場對其維持爆炸性盈利增長能力存疑。

 

　　相比2025年逾34倍市盈率高位，英偉達現估值已遭腰斬。TCW資深基金經理Eli Horton指出，估值大幅下調顯示市場對公司當前盈利可持續性存疑，與強勁基本面形成矛盾。儘管輝達股價今年累升22%，表現僅次「科技七巨頭」中蘋果(US.AAPL)的25%升幅，但遠遜費城半導體指數76%漲幅。

 

　　費城半導體指數周一(21日)暴漲4.3%，創8月4日以來最大單日升幅，主因Meta(US.META)新AI助理受捧提振晶片需求預期。然而英偉達在該指數成分股中表現位列倒數第五，落後美光(US.MU)、英特爾(US.INTC)及AMD(US.AMD)等競爭對手。

 

　　分析師預測英偉達毛利率將從第二季75%高位，收窄至第四季不足72%。TradeStation策略主管David Russell警告，客戶自研AI晶片趨勢加劇競爭壓力，Meta與谷歌母公司Alphabet(US.GOOGL)均已推出自研產品，恐削弱輝達定價能力。

 

　　儘管存在質疑，英偉達2027財年(截至2027年1月)收入及淨利潤預測分別達90%及99%增長，大幅高於2026財年65%增幅。行政總裁黃仁勳近期強調公司兼具成長股與價值股特性，稱市場存在誤解。

《經濟通通訊社23日專訊》