植耀輝
耀才證券研究部總監
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耀才證券研究部總監
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專家分析
15/05/2026 09:04
港股持續區間上落，美股仍值得長期持有
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
本周市場焦點相當多，當中又以「習特會」最值得關注。由於今次隨行包括為數不少之美企高管，外界普遍關注會否達成一些貿易協議。不過鑑於特朗普行事越來越難捉摸，可能最好的狀況就是「沒消息就是好消息」！
至於另一焦點為本地科企季績，阿里(09988)及騰訊(00700)績後股價曾急升，雖然筆者認為兩者季績一般，但大行似乎對AI投入及發展抱相當大期望；反而另外一些因素需要關注，其一是參議院已正式確認沃什出席聯儲局主席一職並將於今日接捧。由於美國通脹受能源價格急升而持續升溫，沃什甫上任便須馬上「考牌」，其言行對美股難免會帶來波動。其次是本地其他科企亦會陸續公布季績，表現好壞亦會左右港股去向。至於恒指昨日一度衝高至26,800點，但在缺乏承接下最終未能高收之餘，部分個股回調幅度亦相當明顯，反映大市整體氣氛仍一般，後市繼續維持26,000-26,800點上落機會仍高。
另一方面，隨著標普500指數及納指近期不斷創新高，坊間又出現不少「泡沬爆破論」，相關觀點其實未見太多新意，繼續以2000年科網潮以及科企大額資本開支作看淡理由。筆者雖然作為美股大好友，但亦不會「盲撐」，而是基於有實質因素支持。千禧年科網熱與本輪最大之根本性分別在於前者之估值並非盈利而純看瀏覽量，而在AI商業化推動下，各大公司卻是實實在在取得「暴利」；另外雖然資本開支驚人，但在取得更可觀回報之憧憬，以及不甘AI算力被同業?離/領先之現實情況下，資本開支仍只會有增無減。所以筆者對相關看法仍只會一笑置之，亦會繼續研更多值得「長手查」之AI潛力股。當然，始終近期累升不少，出現調整實屬正常，惟亦建議大家可持續關注有盈利支持之半導體股份。《耀才證券研究部總監 植耀輝》
*筆者並未持有相關股份
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
14/05/2026 09:01
標普納指再創新高，恒指有望挑戰26800點
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美國4月PPI數據遠高於預期，不過資金繼續追捧AI相關股份，帶動標普500指數及納指再創新高，兩者分別上升0.59%及1.2%。道指則偏軟，微跌0.14%。
至於A股昨日低開高走，上綜指低開0.53%後走勢持續有改善，中午收市前已由跌轉升，其後升幅持續擴大，收報4,242點，上升0.67%；深成指則低開0.7%後很快已成功倒升，午後最多更曾升超過1.7% ，最終亦以接近全日最高位收市，報16,089點，升1.67%，全日成交達到3.24萬億元人民幣。
港股昨日則維持窄幅上落，恒指開市微升22點後初段好淡爭持，一度下跌超過100點並創日內低位，但很快出現顯著反彈，午後甫開市恒指亦顯著衝高，上升逾200點並升至全日高位26,548點，惟升勢未能維持，隨即又再度回落並轉跌，其後恒指於26,350點水平爭持，最終收報26,388點，升40點或0.15%，科指表現則跑贏恒指，收報5,093點，上升0.46%，全日成交2,777.7億元。
投資者持續關注「習特會」相關消息，不過觀乎隔晚阿里(09988)及騰訊(00700)公布季績後股價急升，以及今日新加坡黑期急升至26,800點，意味恒指有望突破上週7/5之26,669點高位。《耀才證券研究部總監 植耀輝》
*筆者並未持有相關股份
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
13/05/2026 08:57
美股個別發展納指跌0.7%，今日焦點阿里騰訊季績
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美國最新公布之CPI高於預期，加上連日強勢之半導體股終出現調整，拖累標普500指數及納指下跌，不過回調幅度亦相當有限，前者微跌0.16%，納指則跌逾0.7%，惟道指升0.11%。
A股方面，滬深兩市昨日反覆下跌，當中上綜指早段走勢反覆，中午收市前跌幅曾擴大至0.61%，午後跌勢略為收窄，最終收報4,214點，下跌0.25%；深成指早段同樣反覆回落，早市最多更跌約1.2%，午後收復部分失地，惟最終仍跌0.47%，收報15,824點，兩市總成交超過3.24萬億元人民幣。
至於港股昨日先升後回。恒指高開90點後初段窄幅上落，最多曾升185點，升至26,592點，不過其後升幅持續收窄，午後更由升轉跌，最多曾跌78點，低見26,328點。收市報26,347點，下跌58點或0.22%，科指亦跌0.7%，報5,070點，大市成交2,626.5億元。
在缺乏利好消息之情況下，投資者料將繼續關注中東最新局勢以及「習特會」相關消息。另外騰訊(00700)及阿里巴巴(09988)季績亦會於收市後公布，表現亦會對大市有一定影響。預期恒指暫續於26,200-26,800點水平上落。《耀才證券研究部總監 植耀輝》
*筆者並未持有相關股份
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12/05/2026 08:57
美股靠穩納指標普續創新高，港股區間上落機會大
大市分析
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理 由 ：
雖然美伊雙方緊張關係有再度升級之勢，不過美股仍然能維持升勢，標普500指數及納指再創新高，分別再升0.2%及0.1%，道指亦升0.19%。
A股昨日繼續有好表現，滬深兩市全日均保持升勢，當中又以深成指表現較佳，午後最多曾升2.3%，高見15,921點；最終收報15,899點，上升355點或2.16%。上綜指同樣午後發力，最多曾升至4,229點，升幅超過1.2%，收報4,225點，上升1.08%，兩市全日成交超過3.5萬億元人民幣。
港股方面，早市走勢表現一般，恒指低開82點後維持跌勢，最多曾跌174點，低見26,219點。午後恒指走勢略見改善，亦順利由跌轉升，最多曾升33點，至收市恒指報26,406點，微升13點，科指則受阿里(09988)及騰訊(00700)等下跌拖累，不過收市仍能微升3點，報5,106點。全日成交金額2,884.9億元。
中東局勢仍為後市一個高度不確定因素。不過由於「習特會」舉行在即，相關憧憬對大市或有正面支持，加上26,200點附近支持力不俗，相信恒指短期有較大機會維持於26,200-26,700點上落。《耀才證券研究部總監 植耀輝》
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11/05/2026 08:51
科技股帶領美股上揚，本周焦點「習特會」
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股三大指數繼續有好表現，就業數據表現遠勝預期，加上半導體股續受追捧，標普500指數及納指續破頂，兩者分別上升0.8%及1.7%，相比之下道指升幅不足0.1%。
A股方面，上周五滬深兩市表現一般，上綜指微跌不足一點，收報4,179點，深成指則跌0.5%，報15,563點，不過一周計兩者依然有好表現，前者累升1.65%，後者升幅則超過3%。
港股方面，上周五恒指一度下跌超過350點，不過尾市跌幅持續收窄，最終收報26,393點，下跌232點或0.87%，科指則報5,102點，下跌0.4%，成交約2,798億元。一周計則恒指累升617點或2.4%，科指升幅亦超過4.75%。
展望本周，市場焦點當集中於「習特會」身上，另外本周港股亦迎來密集季績公布期，包括阿里(09988)及騰訊(00700)在內多間科企將陸續公布季績，表現亦會對大市有所啟示。當然美伊最新局勢亦值得關注。預期恒指有望續於26,000點之上整固。《耀才證券研究部總監 植耀輝》
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*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
08/05/2026 08:48
港股跑輸外圍，因欠領頭羊股
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
中東局勢繼續時好時壞，執筆之時又有消息指美伊有望簽署一份僅一頁之諒解備忘錄(MOU)。不過投資者這段時間反而集中火力追捧績優以及存儲記憶概念股份，當中部分升幅十分驚人，例如INTEL過去一個月升幅便超過一倍！升幅是否合理見仁見智，畢竟該股叠加強勁業績支持，但只要投資者繼續看好相關行業前景，尋寶遊戲仍將持續。至於筆者之看法亦無太大改變，持有相關概念板塊繼續「Strong Hold」，想加注/追貨者則最好量力而為。
至於港股本週出現突破，恒指終重上26,500點之上，年初至今累積升幅約4%，不過科指仍跌超過7%。相比之下，外圍表現依然精彩，韓股及台股年初至今累升便分別達到77.7%及44.8%。箇中原因其實以往亦有跟大家分享，就是領頭羊股概念。例如台股有台積電(年初至今+49%)，韓股則有海力士(+154%)及三星(+126%)，美股亦有一眾AI概念股。反觀港股雖亦有ATM及為數不少之AI概念股，但受惠程度有所不及，故才出現這種景況。可以預期未來港股將出現更多炒股不炒市之情況。
另外，在剛過去之巴郡股東會上，新掌舵人Greg Abel首次擔正，但不少媒體報導出席股東人數大減，現場體育館在會議開始前僅約半滿，這亦不難理解，畢竟既定投資方針及策略不會改變之餘，股神之威名亦非十年八載可以輕易被取替。不過不少人出席的目的是希望能與更多志同道合之價值投資者會面。而這種惺惺相惜之感覺筆者近期亦有所體會。
雖然過去亦得到不少前輩勉勵，但主要是讚揀股「有眼光」，筆者亦一直堅持價值投資之理念。而意想不到的是在機緣巧合下，竟能認識到一位在內地相當出名之價值投資專家並與他共晉晚餐及分享投資心得！能夠得到他的認同及肯定，實在是莫大的鼓勵。未來筆者亦希望能與他繼續互相交流心得，期望日後可以再跟大家分享更多優質股及板塊。《耀才證券研究部總監 植耀輝》
*筆者持有台積電股份
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
07/05/2026 09:08
標普500納指再創新高，恒指有望挑戰26500點
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股三大指數繼續有好表現。外媒報道美伊雙方已接近達成一份僅一頁之諒解備忘錄(MOU)，油價急跌，加上AI相關概念股續揚，刺激美股造好，標普500指數及納指再創新高，升幅分別達到1.5%及2%，道指亦升1.24%。
A股方面，滬深兩市在長假期復市後均有好表現，當中以深成指走勢較佳，高開1.43%後升幅有所擴大，最終收報15,459點，升幅超過2.33%；上綜指則高開0.57%後維持升勢，收市升1.17%，報4,160點，兩市成交超過3.2萬億元人民幣。
港股昨日同樣有好表現。恒指高開131點後早段走勢反覆，一度倒跌20點，不過很快已重拾升勢，加上A股造好支持，恒指最多曾升311點，高見26,210點。午後升勢略為回順，不過尾市升勢再次擴大，最終恒指以全日最高位收市，報26,213點，升315點或1.22%；科指升幅則約0.8%，報4,969點，全日成交達到3,047億元。
由於美伊傳出好消息加上油價急挫，相關氣氛料對港股有利，預期恒指有望挑戰上月26,529點高位。《耀才證券研究部總監 植耀輝》
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
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