《外資精點》花旗：中國光伏行業出口退稅下調長期將加速行業整合，料衝擊短期盈利

　　《經濟通通訊社12日專訊》中國財政部表示，自4月1日起將取消或降低光伏等產品的增值稅出口退稅。花旗稱，短期來看，政策對中國組件廠商的盈利衝擊更大，而對儲能廠商（如陽光電源）影響相對有限；但退稅取消有望加速中國光伏行業的整合。

　　花旗表示，雖然新政策可能對多晶硅廠商通威股份(滬:600438)在2026年二至三季度的短期盈利產生不利影響，但政策有助於加速行業整合，淘汰效率較低的企業，從而長期利好通威等行業龍頭。

　　花旗提及，逆變器與儲能廠商陽光電源確認新政策不適用於其逆變器銷售，但儲能出口將受到影響。其出口儲能系統的銷售成本將增加3%；該行敏感性分析計算得出，陽光電源毛利潤將下降0.9%，新政策對其影響似乎有限

　　花旗指出，組件廠商天合光能(滬:688599)表示削減退稅在預期之中，公司已在與客戶簽訂的合同中加入相關條款。(bn)

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