《外資精點》花旗：料李寧維持全年淨利潤率指引不變，予「買入」評級

　　《經濟通通訊社2日專訊》花旗發表研究報告指，李寧(02331)將於7月中旬公布2026年第二季零售銷售業績，該行預計其核心品牌李寧（不含李寧YOUNG）2026年第二季零售銷售額將按年減由低單位數至約0%。其第二季零售銷售額較第一季放緩，與中國其他零售商的整體趨勢一致。

　　該行指出，鑑於毛利率可控等因素，該行預期管理階層將維持其2026年全年淨利潤率指引為高單位數增長。該行認為，從Nike 2026財年第四季的相關營運論述中，觀察到對李寧中性至偏正面的影響。鑑於第二季零售銷售疲軟的程度更為明顯，預計其2026年全年收入指引將面臨更大的挑戰。

　　該行提及，李寧宣布與NBA球星史提芬·居里(Stephen Curry)及其品牌達成長期合作，該行預計該合作協議將帶來前期成本較高，但長期品牌建設和銷售收益將在後期逐步顯現。

　　該行予李寧目標價22.8元及「買入」評級。(bn)
　
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