股份推介

黃智慧

01/09/2026 13:29

港燈(02638)財務穩健，中長線部署

建議 : 候低分段吸納($6.20以下)

止蝕 : $6.00

目標 : $6.80

理由 :
　　港燈(02638)是本港間電力公司之一，業務包括發電、輸配電及供電，供應電力予香港島和南丫島。集團財務穩健，經營現金流強勁，過往的股息金額穩定，較具抗跌力。截至2026年6月30日止6個月，集團收入59.39億元，按年增加6.7%，純利上升0.2%至10.03億元，未計利息、稅項、折舊及攤銷前溢利(EBITDA)上升8.8%至43.03億元。2026年上半年，集團的售電量按年增加2%，主要由於天氣相對和暖，加上經濟改善，帶動商業客戶的用電需求增長。
　　港燈繼續推進2024-2028年度發展計劃的各項主要工程，新一台燃氣聯合循環發電機組L13地基工程已經完成，目前正進行鋼結構主體建築工程，大部分設備預計在2027年初交付。首兩台新的單循環燃油機組GT8和GT10的安裝工程進展順利，將由2027年初起分階段投入商業運作，提供緊急發電容量。其後，集團將拆卸老舊的燃油機組GT6，並安裝最後一台新單循環燃油機組GT9，並預計在2028年年底前投入商業運作。
　　今年6月底，銀行結存及現金為5,100萬元，淨負債為511.17億元，而淨負債對淨總資本比率為51%。2026年上半年，港燈可供分派收入維持14.08億元，中期息維持每股15.94仙；現價計，預測股息率5.1厘。走勢上，近日先後失守10天和20天線，STC%K線續走低於%D線，MACD熊差距擴闊，宜候低6.2元以下分階段吸納，中線目標6.8元，不跌穿6元續持有。《金利豐證券研究部經理　黃智慧》

※　筆者無持有上述股份任何權益

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