《套期保值》恒指上星期連跌４天，上周五（３１日）早段高見１８５５１點，之後愈走愈
低，呈大陰燭，高開低走，走勢欠佳，而且連續兩天跌穿筆者早前提及的１８３００點。
１８３００是甚麼支持位？是由４月１９日低位１６０４４點，累升３６６２點至５月２０日高
位１９７０６點，回調黃金比率３８﹒２％所得。另一方面，內地公布製造業ＰＭＩ指數為
４９﹒５，低於預期，而且跌穿５０盛衰分界線，反映需求減弱，相信中央要推出更多穩經濟政
策。恒指再下個重要支持位是１７６００點，即２５０天線，只要此「牛熊分界線」不失守，筆
者仍然認為這輪回調屬於正常調整，後市問題不大。
美國４月消費開支物價指數ＰＣＥ按年升２﹒７％，按月升０﹒３％，核心ＰＣＥ按月升
０﹒２％，符合預期，預期減息機會雖然增加，仍未足以令美國聯儲局對通脹回落有信心。不過
，美國經濟數據今年持續走下坡，剛公布的實際個人消費支出為負０﹒１％，芝加哥採購經理指
數為３５﹒４，差過預期，利率期貨預計９月減息機會為５３％，１１月為６７％，１２月為
８４％。
總括來說，港股ＡＤＲ上周五反彈，預期恒指在１８０００點有強支持，正如筆者上文所說
，只要不跌穿２５０天線，後市仍然看好，中線目標２０３００點不變。《信誠證券投資服務董
事 蕭猷華》
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