《外資精點》高盛：上調聯想集團目標價至51元，維持「買入」評級

　　高盛發表研究報告指出，將聯想集團(00992)目標價由31元上調64.5%至51元，維持「買入」評級。報告基於公司最新財報表現強勁，以及在人工智能領域的全面解決方案持續吸引客戶，帶動業務增長動能。

　　報告提到，聯想集團截至6月止的季度業績表現穩健，個人電腦與智慧型手機業務的營業利潤率維持在7.1%，同時收入按年增長27%，即使面對記憶體成本高企的挑戰，仍展現出強大的市場競爭力。高盛預期，在行業持續整合的背景下，聯想集團將憑藉產品組合升級與規模優勢，進一步擴大市場份額，鞏固領導地位。

　　在AI伺服器與儲存業務方面，高盛認為聯想集團已建立完整的AI解決方案，涵蓋伺服器、儲存設備、邊緣裝置與軟體，協助企業部署AI應用。其GB300產品已開始出貨，Rubin平台預計於2026年底啟動出貨，將進一步推動伺服器業務成長。報告預期，資訊服務集團(ISG)的營業利潤率在最新季度已提升至9.1%，反映規模效應、前期AI伺服器研發投資進入收成階段，以及產品組合優化所帶來的效益。

　　財務預測方面，高盛大幅上調聯想集團未來三年的盈利預期，2027至2029財年淨利潤分別上調56%、63%及89%，主要基於收入增長高於預期、毛利率改善以及營運開支比率下降。收入增長動力來自AI個人電腦與伺服器及儲存業務的市佔率提升與產品升級。高盛預期，AI相關業務（包括AI PC與AI伺服器）對整體收入的貢獻將於2028財年提升至45%。

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《經濟通通訊社14日專訊》