按盤價 
摘要
意見回饋
本內容由人工智能根據現有市場數據及新聞來源生成，僅供參考。其內容不代表《經濟通》之觀點或立場，亦不構成任何投資建議。鑒於AI生成資訊可能存在錯誤、遺漏或偏差，用戶應自行核實相關內容或諮詢專業意見後再作出投資決定。《經濟通》對因依賴本內容而導致之任何損失或損害概不負責。
▷ 小鵬2026年第二季非公認會計淨虧損12億元人民幣
▷ 美銀指新業務如Robotaxi支持估值，維持買入評級
美銀發表研究報告指出，下調對小鵬集團(09868)目標價，港股由原先74港元調低至70港元；美股則由19美元降至18美元，但維持「買入」評級。
報告指出，雖然小鵬集團在2026年第二季度的非公認會計準則淨虧損為12億元人民幣，略高於市場預期，主要受投資虧損及外匯虧損影響，但整體毛利率表現優於預測。
儘管訂單勢頭強勁，小鵬第三季交付或受制於供應鏈樽頸，管理層預期第三季交付11.5萬輛至12.1萬輛汽車，即按年跌1%至升4%。不過，小鵬集團管理層預計在2026年第四季度實現每月6萬輛的銷售目標，並透過加速全球擴張策略及新產品推出支持增長，其中預計2026年第四季度海外交付量將超過4萬輛，主要受惠於新車型在全球的推出。
另外，由於與大眾車型相關的收入貢獻減少，加上新車型Mona L03的銷售結構影響，公司預計2026年下半年整體毛利率將略有回落至高雙位數百分比水平。
基於最新財務表現及未來展望，美銀相應下調公司2026至28年銷售量預測5%至7%，另上調2026年毛利率0.4個百分點，而2027、28年毛利率則料大致持平，並調高營運開支佔銷售比率預期0.6至1.2個百分點。
該行稱，公司新業務，如Robotaxi、人形機器人可支持其估值，重申其投資評級。
*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
《經濟通通訊社25日專訊》
【你點睇？】香港高溫破142年歷史紀錄，林超英批暑熱警告形同虛設，你是否贊成現行的工作暑熱警告制度進行檢討？ ► 立即投票
