《勝算在握》香港股票分析師協會鄧聲興：薦買紫金礦業、恒基地產

　　　　　　　　　　香港股票分析師協會鄧聲興：薦買紫金礦業、恒基地產

　　紫金礦業(02899)：國際金價突破4500美元關口，上周三（19日）單日飆升4.4%高見4524美元，美國財政部擴大長期國債回購規模直接壓制長債收益率，加上伊朗局勢再度升溫，避險資金持續流入黃金。集團7月9日發布盈喜，預計2026年上半年歸母淨利潤約391億元（人民幣．下同），按年大增68%；扣非淨利潤約379億元，增幅達75%，第二季度扣非淨利潤約194億元。產量方面，礦產金47噸，按年增長15%；當量碳酸鋰產量4.3萬噸，按年激增514%。股東回報方面，集團派發2026年中期股息每10股4.2元，合計派息約111億元。金礦布局持續深化，集團早前宣布擬以280億元收購聯合黃金，其核心資產包括在產馬里Sadiola金礦、科特迪瓦金礦綜合體及將於2026年下半年投產的埃塞俄比亞Kurmuk金礦。紫金礦業正處於金銅鋰量價齊升、業績創新高及股東回報加碼的三重利好交匯點，中線估值重構空間值得跟進。目標價44.00元，止蝕價33.00元。（建議時股價：38.56元）

　　恒基地產(00012)：集團中期業績表現遠超市場預期--收入172.03億元，按年大增80.1%；股東應佔盈利40.9億元，按年升40.65%；撇除投資物業公允值虧損後，基礎盈利更高達50.71億元，按年增幅達66%。盈利爆發式增長主要受惠於本港物業銷售盈利貢獻大幅提升，以及政府收回新界土地所帶來的應佔收益顯著增加。期內本港物業發展應佔營業額約118.78億元，按年激增212%；自佔合約銷售總額約181.18億元，按年大增188%。股東回報方面，集團維持中期股息每股0.5元。集團預計下半年計劃推出8個發展項目，涉及約3400伙；市區舊樓重建項目方面，已撥入下半年開售計劃的樓面約30萬平方呎，已收購全部業權或達強拍門檻的項目預計可額外提供約150萬平方呎樓面。恒基地產正處於業績爆發、推盤提速及估值修復的三重利好交匯點，中線估值重構空間值得跟進。目標價34.00元，止蝕價27.00元。（建議時股價：30.20元）（筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份）


　　　　　　　　　　　　　　怡發證券張穎群：薦買高偉電子、先聲藥業

　　高偉電子(01415)：集團主要業務為從事光學模組和相關零件的設計、開發、製造和銷售，並廣泛應用於智能手機、多媒體平板電腦、智能駕駛，及其他移動終端設備，是電子移動設備的精密光學模組供應商。

　　截至2026年6月30日止之半年度業績為營業額增長18%至16.04億美元。而稅後盈利同上升33.3%至8987.4萬美元。而截至2025年12月31日止之全年業績為營業額上升40.3%至35億美元，股東應佔盈利同增長65.4%至1.97億美元。期內整體毛利率小跌1.4個百分點至10.2%。集團利用原有設備的方式，製造、生產及銷售不同類型的相機模組，為多種具備相機功能的移動設備重要部件。同時亦生產和銷售多種消費電子產品的光學部件，當中包括玻璃板、透鏡及稜鏡，和相機模組的紅外線截止濾光片。在業務內的光學模組，非但是終端產品的重要功能組件，更是眾多智能設備實現環境感知，和信息採集的關鍵基礎能力。主要客戶包括Apple、Optus、日立、三星及LG電子等國際著名品牌。

　　集團在未來將積極推動人工智能技術由產品賦能轉向體系賦能的深度伸延。持續深化人工智能技術於經營管理、研發創新，及智能製造等核心業務的應用場景。同時亦積極推動工業數據、智能算法，與製造場景深度融合，以加快數據資產向生產化轉力。可於現價23.56元附近吸納，中長線可見33.70元，跌穿20.50元止蝕。（上周五建議時股價：23.56元）

　　先聲藥業(02096)：集團是一家創新與研發驅動的製藥企業，主要從事藥品研發、生產和商業化營銷。當中以仿製藥為重點。專注治療領域包括抗腫瘤、中樞神經系統、自身免疫，和抗感染等領域。同時亦積極布局未來重大臨床需求的疾病上。

　　截至2025年12月31日止之全年業績為營業額上升16.5%至77.31億元人民幣，股東應佔盈利同增長86.2%至13.44億元人民幣。期內整體毛利率增加1.4個百分點至81.6%。集團高度重視新藥研發能力的構建，並堅持聚焦在更有效、差異化的戰略方針下實現高質量發展。截至2025年底，已構建超過60多款創新藥管線。高效的臨床及註冊團隊持續推動全球研發程序，以加快創新成果的轉化。年內有10款新藥獲批上市銷售。有14種藥物進入百多個政府機構或權威專業學會發布的指南和路徑，更有超過45個藥品被納入國家醫保藥品目錄。期內新增專利申請300項，已包括境內外未公開的專利申請。累計已獲得發明專利授權336項。公司更以獨立研發和協助創新為驅動力，跟多家創新企業及研究機構建立策略夥伴關係。

　　集團將堅持推進創新戰略2.0，聚焦差異化、更有效的管線布局。積極推動全球化布局及海外臨床開發。持續提升產品的臨床價值和全球競爭力，為更多患者提供安全，有效的創新治療方案。保持對外授權常態化的推進，通過穩定的國際合作機制，擴大藥物在全球市場的覆蓋和影響力，進一步提升國際競爭力。可於現價12.68元附近吸納，中長線可見18.50元，跌穿10.70元止蝕。（上周五建議時股價：12.68元）《怡發證券有限公司　張穎群》（以上內容不構成怡發證券立場，亦非投資建議。投資者在做出決策前，應考慮風險並諮詢專業投資顧問。）
　
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