《基金債券攻略－凌風》Ａ股悄悄升，Ａ股基金有可為

　　《基金債券攻略》連續幾次提到，由於內地經濟出現滑坡，為了提振經濟，以及抗衡美國的
制裁，中央終於在今年９月，當美國啟動減息周期後使出「組合拳」救市，令市場喜出望外，刺
激中港股市在９月下旬急升。
　
　　雖然這個升勢不能持續，１０月第一個星期之後更出現反高潮，而且回調力度十分強，令人
感到這又可能是另一次「狼來了」。
　
　　但我可以告訴大家，內地Ａ股其實不是想象中差，表現也優於本港的中資股，例如１０月整
體市場回調，但內地上證綜合指數只跌１﹒７％，本地恒生指數和國企指數則跌３％至４％；到
了１１月，恒生指數和國企指數持續下跌４％，但上證綜合指數已經回升１﹒４％。
　
　　我認為，今次阿爺是認真的，而且決心很大，因此，緊貼國家政策的內地股市，這一次應會
迎來一次明顯升市。部署未來一年的基金投資時，Ａ股基金值得大家優先考慮。正如早前我在本
欄提過，早幾年落後的，正正就是「神州基金」，因此，今次回升，神州基金的上升空間也最大
！
　
　　在此可以補充一句，今個星期初，中央政治局率先召開會議，為周三召開的中央經濟工作會
議定調時，又再重申振興經濟的決心。而且，有幾個說法是首次提出的，包括「超常規逆周期調
節」、「實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策」和「全方位擴大國內需求」。
　
　　這三個提法表面上似曾相識，但實際上是有新提法，或者有新的組合。當中最吸睛的應該是
「實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策」，過去財政政策和貨幣政策是分開提的，但
今次是將兩者合而為一，明顯是要兩者互相配合。
　
　　另外，「適度寬鬆的貨幣政策」的提法，也是自２０１１年以來首次調整立場，預計明年降
準或減息會陸續有來呢！
　
　　當然，中央重申會穩住樓市股市也是十分正面的消息，這一點和９月時的組合拳互相呼應，
當中最主要就是以真金白銀支持上市公司回購股票，以穩住股價，甚至希望股市向上，以進一步
吸引資金入市，完善股票市場集資的角色。
　
　　既然確定了Ａ股前景正面的看法，作為本地投資者，其中一個投資渠道自然就是Ａ股基金了
。
　
　　上日的文章已經介紹過幾隻持有Ａ股比例較高的中國基金，如果大家看好內地Ａ股，應該買
純Ａ股的基金。市場上以純Ａ股作招徠，又提供予零售投資者購買的Ａ股基金，數量不太多，而
且規模也不算大，部分原因是因為內地資本市場不是全面開放，外資基金只可以透過一些境外投
資者的額度去買內地Ａ股，因此，Ａ股基金的供應有限。
　
　　具體的Ａ股基金推介，下次再續。《凌風》
　
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