《缸邊隨筆》港周四(13日)早上,美聯儲局就剛剛的美聯儲局議息會召開記者招待會,
傳媒多聚焦於美通脹軟下和美聯儲局議息會保持美息不變,但就少談美聯儲局主席鮑威爾的一句
話。
這句話是關於上周五(7日)美就業數據的,鮑威爾話,美國的非農職位增長是:
They may be a bit overstated(有可能誇大了)。
乜叫有可能誇大?是誇大就是誇大,是誇小就是誇小,乜叫有可能誇大。統計不是應嚴謹的
嗎?
鮑威爾這個美就業被誇大之言,在1月的聯儲局議息會會議紀要也有。
美國聯儲局1月議息會的會議紀錄於2月22日公開,內裏有這一句:
While the recent trends prior to the
meeting had been remarkably positive Fed
officials judged that some of the recent
improvement reflected idiosyncratic
movements in a few series﹒
*簡譯過來是:*
「最近的趨勢(指就業情況)是蠻好的,但美儲局有些成員認為最近的一些好象反映有特殊
的情況。」
美聯儲局公告裏這段話,是官話,不明指你造假,他們認為是有特殊情況,即是唔信囉。
*美國物價高踞不下*
而在2022年中起,亦已有高盛、美銀、摩根等華爾街大行,以至三藩市儲局和費城聯儲
局都有研究報告謂自2022年3月起,美非農職位增長就有造假,期內美職位增長可能被誇大
了900萬個之多。非農職位增長是美聯儲局看重的加減息指標之一,如非農職位增長被造假,
則美聯儲局所謂的美息要「higher & longer」或「high and
longer」,是否都是錯誤決定?
鮑威爾一方面承認非農職位增長被誇大了,但仍謂美就業情況好,以至強勁,就是瞪眼講大
話。因為5月的美國就業情況是:勞工部數據謂非農職位新增了27﹒2萬個,但據人口調查局
的數據,則是有40﹒8萬個非農職位消失了。
市場現對剛公布的美通脹升3﹒3%較市場預期的升3﹒4%感到鼓舞,但這個3﹒3%通
脹,僅是自今年1月以來的橫行。通脹是年比和月比,但實際的物價是自拜登上台後便急升了上
去回落不下,仍處高位。物價由100美元升上200美元並持平在200美元區,通脹則會在
物價100美元升上200美元時增了100%,但之後由於物價持平在200美元高踞不下,
通脹率無論是月比還是年比,都會在「零」。通脹率在「零」但物價則在200美元,你荷包有
好過嗎?
物價不降,通脹率的回下,只是虛假的無通脹。因為物價不漲,持平,是可以猝然回升,只
有物價下降,才是真的無通脹。如歷史重複,今時的美通脹只是似回順,而在2025年起,美
通脹會再回升,屆時美聯儲局還可以減息嗎?《資深投資者 石鏡泉》
(投資涉風險,每投資者承受風險程度不一,務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。)
*《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立
場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
樂本健【秋日開倉26 - 27/9】保健品低至$20!► 火速行動