《一股定輸贏》環球股市經歷一個星期的劇烈動盪後，至今可謂回歸平淡狀態，投資者亦都
重新聚焦企業業績表現，雖然筆者不敢斷言外圍股市將一如以往般節節上升，但畢竟不少股份經
歷剛剛兩星期的調整，估值上亦變得較為「合理」，只要業績表現「生生性性」，投資者亦願意
投下信心一票。
筆者在這專欄很少提及汽車企業股份，畢竟這類公司近年需要投放相當多資源大力發展電動
車之餘，亦同時面對劇烈的價格競爭，大家亦頗為擔心企業的毛利率能否維持？或是投資期還未
渡過就已經面對著激烈的「紅海」競爭？故此可看到環球普遍的汽車股份，股價在這個季度跑輸
大市。
在這個動盪的市況狀態下，筆者就發現有一間汽車企業業績發布後竟然引來投資者「恐慌性
買入」，這就是香港投資者較少人留意的鈴木汽車（Ｓｕｚｕｋｉ）（６７８５﹒ＪＰ），業績
發布後股價更抽升兩成以上。受惠原材料價格下降，以及物流成本顯著改善，公司季度業績不論
在收入及盈利均大幅超越市場預期，配合先前日股巿場大跌拖累公司股價，可看到業績後投資者
就維持先前的樂觀看法，股價就自然「買返上高位」。
那麼鈴木汽車跟其他汽車股有何獨特之處？經營上竟然在行業中獨善其身？這隻汽車公司較
為獨特之處正是「電油味」相當濃厚，旗下產品組合十分「傳統」，即是完全沒有電動車可言。
更重要的是，鈴木汽車所依賴的市場地區主要是來自於印度（佔比：５４％），中國市場的價格
是以及內捲問題對公司的影響幾乎是微乎其微，而是次業績在歐洲以及中東地區的強勁增長帶動
下，營收得次再創高峰。
經歷這兩星期的股市震盪，相信很多投資者都「怕左」買日本股票，但事實上，雖然日本貨
幣的劇烈震盪仍然是這個市場的「死穴」，但從基本面上看，只要細心留意做功課，仍然可以找
尋到很多大家值得一看之企業股份。
《華富建業證券投資策略聯席總監 阮子曦》
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