《缸邊麗評－熊麗萍》中特估領漲大市，越秀交通堪留意

　　《缸邊麗評》港股連續上升４個星期（以周四收市指數計算），恒指累積上升３１５２點，
升幅１２％。由於在這一輪升市當中，大市一直未有明顯調整，對於未入市的投資者而言，現時
更難作出入市決定。但近日所見，市場板塊出現輪動升跌現象，一些早前升勢較急的板塊有輕微
調整，大家可從政策、業績及股息方向，趁機尋找入市機會。筆者認為在各項主題當中，「中特
估」仍是較有延續性的投資主題，是這一輪趁調整吸納的對象。
　
　　在近期升市當中，有中特估概念的中資電訊、石油石化是率先受追捧的板塊，其後有內銀、
原材料、內險及建材接力，反映市場仍在找尋一些落後的中特估股份，而有５厘以上息率及現金
流強的股份，仍可考慮。其中較落後的是公路股，一向以來，這類股份具防守性及息率高的特點
，以目前股價而言，普遍仍有７厘以上息率，越秀交通基建（０１０５２）是其中一隻高息公路
股。
　
　　集團２０２３年錄得收入３９﹒６７億元人民幣，按年增長２０﹒６％；股東應佔盈利
７﹒６５億元人民幣，按年增長６９％。收入及盈利上升，主要是因為整體經濟恢復，商務及旅
遊出行人數增長。集團旗下公路項目除了在粵港澳大灣區之外，還有向中部地區投資多個公路項
目。在大灣區項目當中，廣州北二環高速改擴建工程於今年開工，擴建項目重點是改善公路的行
車數量及安全，而改建後的收費經營年限，由完工之日起計最多２５年，並不會因為改建而影響
整個公路項目的總體收入。
　
　　中央政府不斷推出刺激經濟政策，有助帶動公路在客、貨運的需求及使用量。但由於公路收
費大多保持不變，加上長假期收費公路免收七座及以下載客車輛公路費的政策，集團亦需積極尋
找其他增值服務及收入，其中「高速公路＋」理念仍在持續深化，包括推動高速公路服務區、完
善附屬土地及設施、廣告牌等資源的利用，以拓展其他收入來源，及彌補假期免收公路費及成本
上升的影響。
　
　　另一方面，集團配合內地減排政策，利用道路附屬資產資源，推進沿線光伏發電，這為集團
年均減少二氧化碳排放量約７３１０噸。集團亦繼續利用上市平台、ＲＥＩＴｓ平台及孵化平台
，把握機會併購高速公路項目，繼續保持粵港澳大灣區和中部地區發展，亦尋求其他工業化發展
較快區域的公路投資機會，鞏固集團長遠公路業務的發展及盈利增長。
　
　　今年２月，中國中東部地區，包括湖北省、河南省遭遇大範圍雨雪冰凍天氣影響，導致集團
旗下河南尉許高速、湖北隨岳南高速、湖北漢孝高速等多條公路運營及收入受影響，難免拖低第
一季整體收入，但３月車流量及收入已回復正常，股價亦從３月低位逐步回升。現價預期市盈率
７倍，股息率７﹒５厘，可趁機吸納。《資深財經分析師　熊麗萍》
　
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