《出旗制勝》恒指上日（２０日）於保歷加通道頂部高開低走，以陰燭收市，未能延續升勢
，今早（２１日）低開約２００點回試２５０天線，截至上日，恒指牛熊街貨比例約５２：４８
，牛證重貨集中於貼價的１７１００－１７１９９點區間，相關對沖期指合約張數超過１２００
張，熊證則位於１８０００－１８０９９區間，相關對沖期指合約張數超過１０００張。投資者
如看好恒指，或可留意恒指牛６６６８５，收回價１６８７７點，槓桿比率３２﹒１倍，換股比
率１００００兌１，２０２５年９月２９日到期；如看淡，或可留意恒指熊６４６９８，收回價
１７８００點，槓桿比率３４﹒７倍，換股比率１００００兌１，２０２５年４月２９日到期。
據外媒報道，京東（０９６１８）大股東尋求出售其所持有的京東股份，京東今早低開逾一
成下試紅底。投資者如看好京東，或可留意京東購２６０７８，行使價１２０﹒０９元，實際槓
桿７﹒１倍，換股比率５０兌１，２０２４年１２月５日到期；如看淡，或可留意京東沽
２７００７，行使價９６﹒９４元，實際槓桿３﹒９倍，換股比率５０兌１，２０２５年２月５
日到期。
另外，快手（０１０２４）績後顯著下挫，截至今早最多曾跌１２％。投資者如看好快手，
或可留意快手購２４６２５，行使價５０﹒６元，實際槓桿３﹒６倍，換股比率５０兌１，
２０２５年９月１１日到期。
小米（０１８１０）今晚將公布業績，股價月初自２００天線約１５﹒５元位置獲支持展開
反彈，本周試探１８元水平回落，現價仍處於區間頂部附近。投資者如看好小米，或可留意小米
購２１５９３，行使價１９﹒８２元，實際槓桿７﹒７倍，換股比率１０兌１，２０２４年１２
月２４日到期；如看淡，或可留意小米沽２５１５０，行使價１７﹒０８元，實際槓桿５﹒３倍
，換股比率１０兌１，２０２４年１２月２０日到期。
《花旗上市結構性產品部副總裁 麥穎儀》
＊筆者為證監會持牌人士，並無持有上述之相關資產
註：本結構性產品並無抵押品。如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回應收款
項。結構性產品之價格可升可跌，投資者或損失全部投資。過往表現並不預示未來表現。投資前
應了解產品風險並諮詢專業意見，及細閱上市文件內全部詳情。
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