《牛熊志選－陳其志》資金看好港交所（００３８８）

　　《牛熊志選》美聯儲局釋放鴿派訊號，預期９月大機會減息，但隨後公布的就業和製造業等
宏觀數據欠佳，投資者擔心衰退風險增加，觸發避險情緒升溫，美股與其他外圍股市急速回落，
而恒指８月首周則進一步下試１６８００點上方支持位，反覆往下尋底。恒指牛熊證資金流情況
，截至上周四（１日）過去５個交易日，恒指牛證合共錄得約４７０６萬元資金淨流出，顯示有
好倉資金套現，恒指熊證則累計約８４２２萬元資金淨流入，顯示有資金流入淡倉。街貨分布方
面，截至上周四，恒指牛證街貨主要在收回價１６７００點至１６９９９點之間，累計相當約
３３１１張期指合約；熊證街貨主要在收回價１７４００點至１７６９９點之間累計了相當約
２３５０張期指合約。
　　根據法興交易員表示，上周場外期權市場的引伸波幅個別發展，恒生指數的３個月場外期權
的引伸波幅上升０﹒３個波幅點至１９﹒２％；國企指數的３個月場外期權的引伸波幅下降
０﹒３個波幅點至３０﹒６％；至於３個月期股份場外期權方面，滙控（００００５）的引伸波
幅下降１７﹒３個波幅點至１７﹒５％；港交所（００３８８）的引伸波幅上升０﹒４個波幅點
至２３﹒９％；騰訊（００７００）的引伸波幅上升０﹒５個波幅點至２５﹒９％；中石油
（００８５７）的引伸波幅上升３﹒２個波幅點至３０﹒３％；中海油（００８８３）的引伸波
幅上升３﹒１個波幅點至３１﹒４％；建行（００９３９）的引伸波幅上升０﹒６個波幅點至
２０﹒８％；友邦（０１２９９）的引伸波幅下降１２﹒４個波幅點至２６﹒６％；工行
（０１３９８）的引伸波幅下降６﹒９個波幅點至２０﹒３％；平安（０２３１８）的引伸波幅
上升０﹒７個波幅點至２８﹒３％；南中（０２８２２）的引伸波幅下降０﹒２個波幅點至
１６﹒１％。
　　輪證看好資金流方面，截至上周四前一周，港交所的相關認購證及牛證合共錄得約７５６萬
元資金淨流入部署，為最多資金留意個股。產品條款方面，目前市場上較活躍的港交認購證為行
使價約２５２元附近的條款，實際槓桿約１２﹒１倍。牛證方面，資金留意收回價１９０元至
２２０元之間的條款，收回距離約２﹒７％至１５﹒９％，槓桿約５﹒８倍至２３﹒８倍。另外
，京東（０９６１８）相關認購證及牛證期內錄得約５２０萬元資金淨流入部署，資金留意行使
價１０５元至１２０元附近的條款，實際槓桿約６倍至６﹒９倍。牛證方面，資金留意收回價
７０元至９２元之間的條款，收回距離約６﹒４％至２８﹒８％，槓桿約３倍至９﹒５倍。
　　至於看淡資金流方面，期內騰訊的相關認沽證及熊證合共錄得約１９０８萬元資金淨流入部
署。騰訊認沽證條款方面，較多投資者留意行使價約３１３元至３３２元附近的條款，實際槓桿
約４﹒６倍至１１﹒１倍。熊證方面，資金主要留意收回價３８０元至４５０元附近的條款，收
回距離約５﹒６％至２５﹒１％，槓桿約４﹒６倍至２１﹒２倍。
《法興證券上市產品銷售部主管　陳其志》
　
＊筆者及其聯繫人士持有匯豐之財務權益
註：本結構性產品並無抵押品。如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回應收款
項。結構性產品之價格可升可跌，投資者或損失全部投資。過往表現並不預示未來表現。投資前
應了解產品風險並諮詢專業意見，及細閱上市文件內全部詳情。
　
＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立
場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。